【基本面跟踪】
- 港口库存:截至2025年12月10日,中国甲醇港口样本库存量为123.44万吨,环比下降8.52%。本周港口库存大幅去库,主要受船只卸货缓慢影响,华东地区因船只问题导致卸货不及预期,华南和福建地区库存亦有所去库。
- 宏观情绪:全国发展和改革工作会议强调整治“内卷式”竞争,对大宗商品情绪形成阶段性推动,甲醇或阶段性跟随震荡反复。
【估值分析】
- 上方压力:MTO基本面较弱,生产利润持续压缩,甲醇上方2150-2200元/吨为较强压力位,持续反弹可能引发MTO负反馈。
- 下方支撑:甲醇煤头企业成本端对价格形成支撑,河南地区煤头装置现金流成本线在2000-2050元/吨附近,煤炭价格中枢上移推动成本企稳。
【趋势强度】
甲醇趋势强度:0(中性)。
【研究结论】
短期甲醇港口库存去化,基本面有所改善,但宏观情绪波动和估值两端压力限制反弹空间。甲醇或阶段性震荡反复,需关注MTO负反馈和成本端支撑力度。