苯乙烯：短期震荡

【基本面跟踪】
苯乙烯趋势强度为0，处于中性水平。短期纯苯市场以震荡为主，弱现实强预期，价格在5300-5700区间内波动。前期海外调油逻辑逐步回落，主要因汽油累库、裂解价差走弱、芳烃价格回调。近端纯苯面临12月胀库压力，提货持续性不足，库区仓储费上涨。远月市场预期国内炼厂检修降负，叠加韩国歧化和裂解利润低位，预计2026年1月后供应收缩。进口预期分歧较大，1月后进口量或为40-47万吨，但1-2月韩国纯苯压力仍大，阿尔法报价偏低。需求端12月整体偏弱，1月后或有转好，己内酰胺、苯胺、苯乙烯利润修复，己二酸和苯酚利润维持低位，关注高利润下游是否提前重启。12月现实端压力最大，1月后缓慢转好，短期底部震荡为主。

【现货消息】
苯乙烯下游3S（苯乙烯-苯乙烯-苯乙烯）高开工、高库存、中性利润，阶段性无负反馈，但持续新低可能引发2026年Q1信用风险。苯乙烯工厂12月部分计划内重启，叠加11-12月出口计划，供应压力不大，港口库存微去。整体维持区间震荡格局。

【研究结论】
短期苯乙烯维持区间震荡，关注下游高利润产品重启和信用风险。纯苯市场弱现实强预期，胀库压力和进口预期分化影响价格波动。需求端12月偏弱，1月后或有改善，但整体节奏缓慢。