螺纹、热卷
- 供需分析：上周螺纹、热卷产量环比下降，整体库存回落，但热卷库存仍高于往年同期，螺纹去库压力较小。本周表观需求整体回落，市场供需双弱。钢厂毛利大幅回落，消费高峰期已过，钢厂产量或继续缓慢下降。煤焦价格走弱，成本支撑减弱。短期市场受消费淡季、供需双弱及库存压力影响，出口许可制度调整仍存压力。
- 技术分析：05合约日K线图显示震荡走势，隔夜低开高走，上方阻力较大。
- 操作建议：多单轻仓持有，若后市下跌形成新下行趋势，可减仓或平仓离场。当前位置不建议做空。
铁矿石
- 需求分析：五大钢材品种产量和表观需求环比回落，铁水产量下降（上周229.2万吨，环比降3.1万吨），钢厂压减产量压制原料价格。春节较晚，节前补库需求晚于往年。
- 供应分析：全球发运高位，港口库存回升压制期价。建筑钢筋生产许可证及部分钢材出口许可管理对现货市场仍有压力。
- 政策影响：中央经济工作会议超预期表述或提振工业品价格。
- 技术分析：05合约仍在高位宽幅震荡。
- 操作建议：多单轻仓持有，中线交易，以震荡思路对待，不可追涨杀跌。
产业资讯
- 政策调整：商务部、海关总署将部分钢铁产品纳入出口许可证管理，自2026年1月1日起执行。
- 行业会议：2025首届汽车用钢供需座谈会召开，呼吁行业反恶性竞争。
- 库存数据：Mysteel统计港口铁矿石库存总量环比增加（47港口16111.47万吨，增加120.36万吨；45港口15431.42万吨，增加130.61万吨）。
- 钢厂数据：Mysteel调研钢厂高炉开工率78.63%（环比降1.53个百分点），铁水产量229.2万吨（环比降3.1万吨）。
- 焦炭价格：山东、河北主流钢厂焦炭采购价下调（湿熄降50元/吨，干熄降55元/吨）。
- 协会观点：中钢协称出口许可证管理利于行业高质量发展和贸易平衡。
- 市场库存：城市总库存量环比减少36.92万吨至792.51万吨，建筑钢材库存环比减少29.06万吨至370.87万吨。
