摘要
本周油脂期价震荡回落。豆油Y2605合约下跌1.06%，报收7994元/吨；棕榈油P2605合约下跌2.40%，报收8552元/吨；菜油OI2605合约下跌0.64%，报收9347元/吨。
重要资讯：
- 棕榈油：MPOB报告显示，11月马棕产量193.5万吨，环比减少5.3%；出口121.3万吨，环比减少28.13%；库存283.5万吨，环比增加13.04%，库存处于历史同期次高位，表需37.5万吨，环比增加32.7%。
- 豆油：USDA12月供需报告维持2025/26年度美国大豆期末库存2.9亿蒲，出口16.35亿蒲，南美大豆产量预测巴西1.75亿吨，阿根廷4850万吨，巴拉圭1100万吨。
后市展望：
油脂市场多空因素交织，产地棕榈油超预期累库、国内大豆供应充足压制价格，但德国生物燃料法调整提振信心。菜籽油供应紧张，走势略强于豆油、棕榈油。预计近期植物油价格震荡整理。
现货分析：
- 豆油：张家港地区四级豆油现货上涨50元/吨至8,570元/吨，较近5年维持在较低水平。
- 棕榈油：广东地区24度棕榈油现货下跌100元/吨至8,580元/吨，较近5年维持在较低水平。
- 菜油：江苏地区四级菜油现货无变化至9,890元/吨，较近5年维持在平均水平。
其他数据：
- 豆油港口库存减少3.80万吨至113.00万吨。
- 棕榈油商业库存增加1.70万吨至73.60万吨。
- 港口进口大豆库8303640吨。
- 基差：豆油张家港地区上涨14元/吨至534元/吨，棕榈油广东地区下跌10元/吨至28元/吨，菜油江苏地区上涨252元/吨至543元/吨。
综合分析：
油脂期价震荡回落，棕榈油库存超预期累库，豆油受美豆供应充足影响，菜油供应紧张。预计近期植物油价格震荡整理。
