一、行情回顾与操作建议
- 生猪期货主力合约2603小幅高开后震荡走跌，收盘报11220元/吨，跌1.36%，持仓减少2576手至353771手。
- 现货全国外三元均价11.39元/公斤，持平。
- 供应端：二育栏舍利用率高，增加春节前供应压力；12月计划出栏2772万头，月度增4.64%。
- 需求端：二次育肥观望，腌腊及灌肠增加，屠宰量小幅增加（12月11日18.47万头）。
- 现货：供需双增，二育进场积极性弱，价格震荡为主。
- 期货：供应小幅增加，需求弹性仍在，但10月压栏叠加产能释放形成双重压力，压制01和03合约，但价格跌幅已较大，近期北方疫情激发低位反弹情绪。
二、行业要闻
- 11月涌益样本企业实际出栏2649万头，完成率99.36%；12月计划出栏2772万头，月度增4.64%。
- 12月4日当周：自繁自养生猪头均利润-135.01元/头；外购仔猪养殖利润-273元/头。
- 12月4日当周：采购110-140kg育肥成本11.00元/kg；采购125-150kg育肥成本11.39元/kg。
- 12月4日当周：生猪出栏均重129.82kg，环比增0.46%，集团出栏均重124.71kg，散户出栏均重146.08kg。
三、数据概览
- 肥标价差、全国80KG大猪存栏量等数据图表（具体数据未展示）。
四、研究结论
- 短期生猪供需双增，但二育进场积极性弱，价格以震荡为主。
- 期货端供应压力持续，但价格跌幅已较大，低位反弹可能性增加。
- 需关注北方疫情及养殖端补栏节奏变化。
