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尿素：区间运行

2025-12-12 杨鈜汉国泰君安期货七个橙子一朵发🍊

【基本面跟踪】
尿素行业库存连续下降，主要受工业复合肥刚需、储备补仓及出口订单兑现推动。库存减少的省份包括安徽、海南、河北等，增加的省份包括河南、湖北等。

【驱动分析】
需求端，储备及出口需求阶段性改善，但中游补库连续性存疑，当前基本面驱动偏中性。显性库存持续去库对价格形成支撑。估值方面，部分工厂大颗粒售价临近销售指导价，政策压力显现。中期压力位在1700元/吨，突破可能引发内蒙工厂库存释放；支撑位在1580-1600元/吨，受煤炭成本上移及出口政策影响。

【趋势强度】
尿素趋势强度为0（中性）。

【短期展望】
昨日情绪偏弱回调，今日预计维持震荡格局，区间运行。关注现货成交情况。