11月中国出口3303.5亿美元,同比增长5.9%,环比增长8.2%,增速由负转正并超预期,主要受低基数效应和出口市场多元化发展推动。对新兴经济体出口增速回升,对美出口降幅扩大;集成电路和汽车出口增速保持韧性,劳动密集型产品出口表现相对较弱。11月进口2186.7亿美元,同比增长1.9%,环比增长1.6%,主要因出口增幅提升和低基数,但国内有效需求不足导致增速低于季节性水平。自韩国、澳大利亚、日本进口增速提升,自欧盟进口增速回落,自美国进口金额同比下降。机电产品和高新技术产品进口增速分别为5.52%和10.23%,支撑进口增速提升;食用植物油、粮食进口增速大幅提高,大豆进口增速下降;集成电路进口同比增长13.9%,资源品中铜矿进口增速提升。风险提示包括政策不确定性、宏观基本面变化超预期和海外地缘政治风险。