亚普股份机构调研纪要

亚普汽车部件股份有限公司是一家全球化的汽车燃料系统供应商，成立于1988年，在全球12个国家拥有26个生产基地和4个工程中心，服务大众、通用、丰田等众多客户，长期保持国内第一、全球第三的行业地位。

1. 混动燃油系统发展情况
   公司混动高压燃油系统已在插电式（含增程式）混合动力车上实现商业化应用。受益于混动汽车市场增长，公司新能源混动燃油系统订单大幅超过传统燃油系统订单。通过设计优化、自研零部件和持续改进生产过程，公司实现了混动高压燃油系统的降本增效，市场竞争力增强。

2. 混动与传统燃油系统单件价值对比
   混合动力车因需承受高压且具备燃油蒸汽控制功能，其燃油系统（尤其是燃油箱）在结构、工艺上更复杂，单件价值高于传统燃油系统。

3. 海外产品价格对比
   海外产品的平均售价通常高于国内产品。

4. 海外业务发展情况
   公司自2005年开始国际化发展，通过产品输出、技术输出、海外建厂和并购，已拥有9个境外生产基地，分别位于印度、俄罗斯、美国等地。海外布局逐步完善，经营稳步发展。

5. 海外业务向好原因

   • 海外工厂通过智能化升级提升生产效率、降低人工成本；
   • 总部强化对海外子公司的管理，提高运营效率；
   • 海外市场燃油及混动汽车仍占主导地位，为公司业务提供良好环境。

6. 收购赢双科技情况
   赢双科技是一家研发和生产旋转变压器及特种电机的高新技术企业。旋转变压器是新能源汽车电驱动系统的核心传感器，对实现高性能电动化至关重要。