有色金属日报

钢铝☆☆☆氧化铝铸造铝合金☆☆☆锌☆☆☆铅☆☆☆镍及不锈钢☆☆☆锡★☆★碳酸锂工业硅多晶硅 刘冬博高级分析师F3062795Z0015311 吴江高级分析师F3085524Z0016394 张秀睿中级分析师F03099436Z0021022 孙芳芳中级分析师F03111330Z0018905 010-58747784gtaxinstituteaessence.com.cn 周四沪铜加权震荡收阳在MA5日均线，现铜报价上调到92665近期新高，上海升水编至5元，广东升水65元。周内SMM社库增加2700吨至16.3万吨。市场消化联储利率决议分歧与买债扩表。整体仓董仍高，以MA5日均线做短线强弱分界，少董多单依托10日均线持有。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝冲高回落高位震荡。华东，中原和华南现货贴水收窄至-60元、-130元和-165元。铝统铝棒社库较周一分别下降1.1万吨和0.5万吨。沪铝中期震荡偏强趋势末改，短期基本面矛盾有限，库存和现货反馈尚可，背靠布林线中轨位置参与。今日保太ADC12现货报价上调100元至21100元。皮铝货源偏紧，税率政策调整仍未明确，行业库存和交易所仓单均处于高位水平。宏观驱动下铸造铝合金跟涨乏力与沪铝价差扩大至平元，关注年末可能存在收窄空间。氧化铝运行产能处于历史高位，供应过利格局难改，行业库存和交易所仓单持续上升，未来三个月存在二十万吨以上的仓单过期流出压力。今日各地现货指数延续下跌10元左右，当前晋豫现金成本尚有利润，成规模减产前氧化铝势透行为三，基差较大现货跌势确定性更强。 [锌] 日内沪锋回踪年线关键支择，基本面车忧参率，内外矿TC同步转降，国内炼厂存进一步减产预期，锋出口窗口打开，过刺压力向海外转移，外盘偏强对内盘形成有力支择。但下游对高价锋接受度不足，随希北方天气转冷，需求淡季特征逐步显现，沪锌以2.25-2.35万元/吨区间震荡看待。 沪铝主力日K收十字望，成本和消费博弃下，基本面矛屑不足，资金交投平平，期限曲线偏平。交割临近，SMM1#铝对近月盘面贴水95元/吨，交金有利可图下，上期所铝仓单转增。进口窗口维续打开，海外过制压力向国内流转，海内外铝绽均处于不缺状态，整体约束铝价背需成本低位运行。沪铝维持1.7-1.73万元/吨窄器震荡若待。 【踩及不锈钩] 镍价回调，市场交投平淡。在宏观预期反复的背景下，多空博弃意愿同步降温。不锈钢市场的悲观情绪并未消敬。由于成本持续走低，且需求信心不定，谨慎心态依然浓厚，成交感将再次陷入清次。从产量方面来者，尽官前期不锈钢厂频繁传出减产消息，但11月实际减产落地量不足。纯镍库存再增1500吨至5.7万吨，镍铁库存下降千吨在2.93万吨，不锈钢库存增加900吨至94.7万吨。沪镍累库，宏观波动剧烈，高位洁空更为合理。 【锡] 沪锡加权高金量，盘中震器大，短线仍有冲涨惯性。SMM现锡上调3000元至32万，平水现货。偏日LME春港入库量大，关注海外现货升水变动。持有2601合约执行价31.5万卖若涨期权。 [碳酸径] 碳酸控再度冲高，市场交投回暖。价格回调后提价意愿强，出货积极性不高。下游生产情绪积极，采购意愿持续偏强。市场总库存下降2500吨在11.36万吨，冶炼厂库存降3600吨至2.1万吨，下游库存增1700吨在4.4万吨，贸易两基本持平在4.9方吨，中游环节情绪元备，现货端积显支择。溪矿最新报价1172.5关元，矿端报价维持强势。碳酸经期价高位震荡，市场分峻较大，基本面总体强势，谨慎偏多。 [工业建] 工业硅主力合约止跌企稳，远月合约延续偏弱，现货端厂家对盘不报。年底基本面仍偏弱势，西南李节性减产边际收窄，多品硅、有机硅需求存下滑预期，8200元/吨下方西北部分中小厂亦难盈利，短期预计缝持震荡整理，待工业硅是否出现减产。 【多品硅】 多品硅期货撑市情绪偏强，年底需求不及预期，电池及组件排产持续下修，现货价格上行乏力。虽联合体平台已成立，但收储细节尚未明确，盘面聚焦政策预期交易，短期仍有上行驱动，然区间上沿突破有效性仍待政策落地确认。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两赖星代表持多/空，不仅判晰较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发醇★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恪当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免贵声明 格。 户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时运回并削除。 本报告是基于本公司认为可非的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供终客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的难一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负黄。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面足示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事书面权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。