ZXJT游戏现在买什么12026年游戏板块投资策略与估值判断

1.2026年游戏板块投资策略与估值判断 板块估值底部判断：9月25日游戏指数高点至今下跌接近20%，部分个股回撤超30%，当前A股游戏公司对应2026年估值多在15-17倍，部分公司低至12-13倍;港股腾网易、心动等平均16-17倍，B站20倍左右。 15倍是当前景气度下游戏估值的底部，因当前行业政策友好度、景气度远优于2021年底-2022年(彼时估值10头) ZXJT/游戏现在买什么 1.2026年游戏板块投资策略与估值判断 板块估值底部判断：9月25日游戏指数高点至今下跌接近20%，部分个股回撤超30%，当前A股游戏公司对应2026年估值多在15-17倍，部分公司低至12-13倍;港股腾网易、心动等平均16-17倍，B站20倍左右。 15倍是当前景气度下游戏估值的底部，因当前行业政策友好度、景气度远优于2021年底-2022年(彼时估值10头)，游戏仍是2026年景气度最高、业绩增长确定性最大、估值有性价比的板块。 核心推荐组合： A股”3+2“组合：3家基本面最优、胜率和确定性高的公司(巨人网络、恺英网络、世纪华通);2家位置低、有边际改善、向上有赔率的公司(吉比特、三七互娱)。 港股核心推荐：腾讯、网易、心动、B站，其中更值得关注当前位置的心动和B站;中小市值关注贪玩和百奥家庭互动。 2.2026年游戏行业供给与竞争格局 行业供给特征：2026年游戏行业新产品数量和重磅程度均优于2025年，头部公司(腾讯、网易、米哈游)将成为供给主力，中型厂商产品分化。 2025年是中型厂商在创道有亮点产品的”小年”，2026年头部公司将推出更多中大型产品，A股公司若缺乏长线运营大单品或确定性上线产品，表现将分化。 竞争格局判断：2026年竞争压力路大于2025年，但不会回到2023年过度倾轧中小公司的状态，头部公司仍聚焦优势赛道;Q1竞争格局缓和，无特别大的新产品上线，产品多在暑期前后及下半年上线。