每日晨报：弱势整理缩量回调

2025年12月10日 国内市场综述 弱势整理缩量回调 周二（12月9日）大盘弱势整理，缩量回调。截至收盘，上证综指收于3909.52点，下跌0.37%；深成指收于13277.36点，下跌0.39%；科创50下跌0.27%；创业板指上涨0.61%，万得全A成交额共19177亿元，较前一日有所下降。 行业方面，30个中信一级行业有27个下跌，其中通信、商贸零售及电子收涨，而房地产、钢铁及有色金属则跌幅较大。概念方面，覆铜板、光交换机及光模块等指数表现活跃。 海外市场综述 美股三大指数收盘涨跌不一，摩根大通跌超4% 周二（12月9日），美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.38%，标普500指数跌0.09%，纳指涨0.13%。摩根大通跌超4%，波音跌近3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数涨0.14%，特斯拉、谷歌涨超1%。中概股多数下跌，百度集团跌超4%，贝壳跌近4%。 新闻精要 1.李强同主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会 2.两项无人机实名登记与运行识别强制性国标发布 3.北京光和谦成科技有限公司成立有企业人士称其为“多晶硅平台公司” 4.外交部：中方一贯主张中美通过合作实现互利共赢5.特特朗普称是否立即降息将是新任美联储主席的 试金石 6.全球重要经济数据发布 风险提示 1.稳增长力度不及预期；2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元登记编码：S1490520090001/S1490523030001 邮箱：penghong@crsec.com.cn/zhongzheyuan@crsec.com.cn 国内市场 弱势整理缩量回调 ➢市场综述 周二（12月9日）大盘弱势整理，缩量回调。截至收盘，上证综指收于3909.52点，下跌0.37%；深成指收于13277.36点，下跌0.39%；科创50下跌0.27%；创业板指上涨0.61%，万得全A成交额共19177亿元，较前一日有所下降。 行业方面，30个中信一级行业有27个下跌，其中通信、商贸零售及电子收涨，而房地产、钢铁及有色金属则跌幅较大。概念方面，覆铜板、光交换机及光模块等指数表现活跃。 ➢驱动因素 美国总统特朗普称将批准向中国出售英伟达H200人工智能芯片，外交部发言人郭嘉昆回应表示，中方一贯主张，中美通过合作实现互利共赢。 当日A股市场共1308只个股上涨，4058只下跌，75只持平。其中，144只个股涨超5%，98只个股跌超5%；54只个股涨停，12只个股跌停。市场连续上涨后技术性回调，关注宏观金融数据相机而动。 新闻精要 李强同主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会 新华社报道，12月9日，国务院总理李强在北京钓鱼台国宾馆同主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会。新开发银行行长罗塞芙、世界银行行长彭安杰、国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃、世贸组织总干事伊维拉、联合国贸发会议秘书长格林斯潘、国际劳工组织总干事洪博、国际清算银行总经理德科斯、金融稳定理事会主席贝利、亚投行行长金立群、经合组织副秘书长鲁日奇卡出席。 李强指出，今年9月，习近平主席郑重提出全球治理倡议，为国际社会合力应对世界变局、破解紧迫难题提供了中国智慧和中国方案。这次对话会以“共商全球治理，共谋全球发展”为主题，就是为了进一步凝聚广泛共识，推动各方协调采取有力行动，构建更加公正合理的全球治理体系，促进共同发展。 李强表示，2025年的世界经济可谓波动曲折，在逆风中艰难前行。一些新情况新动向的出现，对改革完善全球经济治理、维护国际经贸秩序提出了迫切需求。开放合作是关键切入口，也是落实全球治理倡议的重要路径。唯有开放合作才能创造更大增量空间、保持产供链稳定畅通、加快技术和产业升级。我们应当加大市场相互开放，避免经贸问题泛政治化、泛安全化，加强创新国际合作，共同培育壮大发展新动能。 李强强调，中国始终是开放合作的坚定践行者和推动者。今年中国经济顶压前行，取得新的发展成绩，我们有信心有能力完成全年经济社会发展目标任务。前不久，中共二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，对中国未来5年的发展作出战略擘画。中国经济将保持稳健向好势头，经济总量将再上新台阶，产业升级将创造新的发展空间，超大规模市场需求将加快释放。中国开放的大门将越开越大，欢迎更多外国企业来华开拓市场。 李强表示，中方愿同各方一道筑牢互利共赢的国际经贸格局，推动经济全球化深入发展，提升多边机制权威和效能，汇聚促进共同发展的更大合力。中国将继续积极承担与自身能力相匹配的国际义务，建设性参与国际交流合作，提供更多公共产品，为推动世界经济健康稳定发展贡献更大力量。 国际经济组织负责人表示，过去一年，中国经济持续稳健增长，为世界经济增长作出重大贡献。中国“十五五”规划同国际经济贸易增长高度契合，将 为全球发展注入信心和新动能。中国坚定支持多边主义，支持全球南方发展，推动构建人类命运共同体，为世界树立了典范。各方愿同中方在贸易投资、绿色发展、人工智能、民生就业、金融稳定、可持续发展等领域加强沟通协作，维护多边主义和自由贸易体制，共促全球经济发展。 吴政隆参加上述活动。 两项无人机实名登记与运行识别强制性国标发布 据市场监管总局消息，市场监管总局近日批准发布《民用无人驾驶航空器实名登记和激活要求》（GB 46761—2025）和《民用无人驾驶航空器系统运行识别规范》（GB 46750—2025）两项强制性国家标准，将于2026年5月1日起正式实施。 这些标准旨在落实《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》，其中实名登记标准规定了登记流程、主体、管理及数据交换等要求，明确无人机激活前和取消激活后不能飞行；运行识别标准要求无人机在开机后和飞行全过程中主动向监管方报送身份、位置、速度及状态等信息。 两项标准的实施将从技术上解决无人机“谁能飞”和“谁在飞”问题，支撑条例有效实施，为无人机行业安全有序发展提供重要保障。 北京光和谦成科技有限公司成立有企业人士称其为“多晶硅平台公司” 财联社12月9日电，今日有消息称“多晶硅平台公司注册”，公司名称为北京光和谦成科技有限责任公司，注册资本30亿，成立日期为2025年12月9日，公司住所在北京市朝阳区。一家头部硅料企业人士对财联社记者称，该消息属实，该注册企业主要为探索行业内潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展、产能与成本优化。光伏行业协会负责人在回复财联社记者时表示，不方便回应相关该消息。 外交部：中方一贯主张中美通过合作实现互利共赢 12月9日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。据报道，美国总统特朗普8日表示，美国将允许英伟达向中国“经批准的客户”出售H200人工智能芯片。对此，郭嘉昆表示，我们注意到有关报道，中方一贯主张中美通过合作实现互利共赢。（来源：央视新闻） 特朗普称是否立即降息将是新任美联储主席的试金石 美国总统唐纳德·特朗普暗示，他将根据新任美联储主席是否立即采取降息措施来评判其表现。 特朗普接受Politico采访时被问及，快速降息是否会成为由他亲自挑选的美联储主席的试金石时，特朗普回答“是的”。 在周二发布的采访中，特朗普对Politico表示，“是的。这个人（指现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔）也．．．也应该这样做。我认为他既不够聪明，也不喜欢特朗普。” 特朗普的言论是向新任美联储主席发出的重要信号，表明了他对于被提名领导美联储的新主席的期待。（环球市场播报） 全球重要经济数据发布 香港万得通讯社报道，ADP最新数据显示，截至11月22日的四周内，美国私营雇主平均每周新增4750个就业岗位，结束了此前连续四周的就业流失。另外，美国10月JOLTS职位空缺767万人，远超预期的711.7万人。 德国10月季调后贸易帐顺差169亿欧元，预期156亿欧元，前值由153亿欧元修正为152亿欧元。德国10月季调后出口环比升0.1%，预期降0.5%，前值升1.4%；进口环比降1.2%，预期降0.5%，前值升3.1%。 本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等 免责声明 彭竑、钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020）传真：010－85556155网址：www.crsec.com.cn