油脂日报：USDA报告发布，油脂震荡运行

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2605合约8648.00元/吨，环比变化-58元，幅度-0.67%；昨日收盘豆油2605合约7984.00元/吨，环比变化-246.00元，幅度-2.99%；昨日收盘菜油2605合约9393.00元/吨，环比变化-109.00元，幅度-1.15%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8580.00元/吨，环比变化-90.00元，幅度-1.04%，现货基差P05-68.00，环比变化-32.00元；天津地区一级豆油现货价格8350.00元/吨，环比变化-50.00元/吨，幅度-0.60%，现货基差Y05+366.00，环比变化+196.00元；江苏地区四级菜油现货价格9640.00元/吨，环比变化-110.00元，幅度-1.13%，现货基差OI05+247.00，环比变化-1.00元。 近期市场咨询汇总：据外媒报道，尽管下行风险有限且估值不高，但由于缺乏强劲的上行催化剂，研究机构KenangaResearch对种植业板块维持“中性”看法。该研究机构在一份报告中指出，今年的食用油供应紧张状况很可能持续到明年。“尽管预计2026年供应量将增长，但增幅最多只能匹配3%至4%的趋势性需求增长。因此，2026年的库存很可能同比持平。毛棕榈油价格预计将在进入2026年后走软，但由于供应依然紧张，价格将保持坚挺。据外媒报道，阿根廷经济部长表示，将大豆出口税将从26%下调至24%，其大豆副产品的出口税从24.5%降至22.5%；同时，小麦和大麦的出口税也由9.5%降低至7.5%，玉米和高粱出口税将从9.5%降至8.5%。阿根廷豆油(1月船期)C&F价格1195美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；阿根廷豆油(3月船期)C&F价格1134美元/吨，与上个交易日相比下调10美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(1月船期)1090美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(3月船期)1070美元/吨，与上个交易日相比持平。加拿大菜籽(1月船期)C&F价格512美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；加拿大菜籽(3月船期)C&F价格521美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨。美湾大豆(1月船期)C&F价格489美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；美西大豆(1月船期)C&F价格487美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨；巴西大豆(1月船期)C&F价格482美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(1月船期)238美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(1月船期)233美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调13美分/蒲式耳；巴西港口(1月船期)220美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。美国农业部：维持阿根廷2025/2026年度大豆产量预期在4850万吨不变，市场预期为4857万吨；维持巴西2025/2026年度大豆产量预期在1.75亿吨不变，市场预期为1.7535亿吨。 昨日三大油脂价格震荡下跌，美国大豆收获已基本结束，产量为历史高位；巴西大豆播种接近尾声，主产区墒情适宜，利于大豆生长，USDA维持巴西产量预期，全球大豆供需保持宽松局面，油脂以震荡为主。 策略中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................