甲醇早报

每日提示

• 本周甲醇市场预计维持震荡整理。

基本面分析

• 内地：甲醇工厂暂无库存压力，开工高位，内蒙大型项目计划重启，供应端无缺口；需求淡季但联泓新建烯烃装置计划12月10日投产，北方雨雪天气可能影响运输，下游库存高位但期补库需求存在，形成隐性支撑。
• 港口：库存高位，下游需求一般，浙江MTO装置停车在即，利好消化，预计震荡整理，不排除小幅走跌。

关键数据

• 基差：江苏甲醇现货价2095元/吨，01合约基差29，现货升水期货。
• 库存：华东、华南港口甲醇社会库存111.85万吨，较上周期降库4.90万吨；沿海地区可流通货源66.38万吨。
• 主力持仓：主力持仓净空，空增。

近期多空分析

• 利多：
  • 部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）。
  • 伊朗甲醇开工降低，港口库存低位。
  • 荆门醋酸装置投产，新疆中和合众醋酸装置计划投产。
  • 西北CTO工厂甲醇外采。
• 利空：
  • 前期停车装置恢复（内蒙古东华等）。
  • 下半月港口预计到船集中。
  • 甲醛进入传统淡季，MTBE开工走跌。
  • 煤制甲醇利润空间充足，积极出货。
  • 持续出货不畅，产区部分工厂库存累积。

研究结论

• 预计本周甲醇价格偏弱震荡为主，MA2601震荡运行在2000-2100区间。
• 关注港口船期计划和库存变化。