有色日报：有色板块回调

有色日报 有色板块回调 有色金属 核心观点 沪铜 今日沪铜减仓回落明显，主力期价由早盘的9.25万一线下挫至收盘的9.1万一线，持仓量也由65万下降至63.5万张。宏观层面，临近美联储议息会议 ，市场风 险偏 好下降。产业层 面 ，随 着铜 价上涨，下游观望氛围渐浓，现 货升 水走 弱。技术层面，铜 价减 仓回落，短期多头了结意愿较强，关注9万关口支撑。 沪铝 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 今日沪铝减仓回落明显，主力期价由早盘的2.22万关口回落至收盘的2.18万关口，持仓量由73万下降至66万张。宏观层面，临近美联储议息会议，市场风险偏好下降。产业层面，随着铝价上涨，下游观望情绪升温，现货贴水持续走弱。铝价冲高回落，再度回落至2.2万关口下方，且跌破5日和10日均线，短期强势格局被打破。 沪镍 今日沪镍上午震荡运行，午后震荡下行，持仓量小幅下降。宏观层面，有色普跌，镍相对抗跌，这很大程度上是由于其前期并未有明显涨幅。产业层面，上期所库存持续上升，给予期价压力，现货升水坚挺，给予期价支撑。短期有色集体回调，镍维持弱势，关注11.7万关口支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 海关总署：2025年11月铜矿砂及其精矿进口252.6万吨，同比2024年11月增长12.5%。2025年1~11月累计进口2,761.4万吨，同比2024年1~11月增加8%。 ➢镍 12月9日，SMM1#电解镍价格117,700-123,000元/吨，平均价格120,350元/吨，较上一交易日价格上涨150元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为4,700-5,100元/吨，平均升水为4,900元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-150-400元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。