观点与策略
- 黄金：降息预期回升，趋势强度为1。
- 白银：震荡回落，趋势强度为1。
- 铜：海外库存增加，或限制价格涨幅，趋势强度为1。
- 锌：偏强震荡，趋势强度为1。
- 铅：库存减少，支撑价格震荡，趋势强度为0。
- 锡：供应再出扰动，趋势强度为0。
- 铝：区间震荡，氧化铝承压运行，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度均为0。
- 铂：暂未逃离震荡区间，趋势强度为0。
- 钯：技术面维度底部抬升明显，趋势强度为1。
- 镍：结构性过剩转变，博弈矛盾并未改变，趋势强度为0。
- 不锈钢：供需延续双弱运行，成本支撑逻辑增强，趋势强度为0。
宏观及行业新闻
- 中共中央政治局会议：强调继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，持续扩大内需、优化供给。
- 中国11月外贸增速回升：出口同比增长5.9%，进口同比增长1.9%，稀土出口环比增长26.5%，大豆进口环比下降14.5%。
- 美国最高院：暗示支持特朗普解雇独立政府机构FTC委员，但保守派法官对削弱联储独立性存顾虑。
- 特朗普：发帖暗示高院可能否决“对等关税”，但有“B计划”，美国公司争夺“退税”；称本周将发布针对人工智能的行政命令。
- 美联储：“影子联储主席”哈塞特表示提前公布利率路径是不负责任的，鲍威尔可能认为降息是审慎的。
- AI液冷市场：催生2200亿元液冷超级周期，国产供应链加速入局。
- 印尼镍矿政策：林业工作组接管PT Weda Bay Nickel矿区，影响镍矿产量约600金属吨/月；能矿部发布新令，影响2026年RKAB审批。
- 印尼冶炼限制：暂停发放新的冶炼许可证，限制生产Nickelmatte、MHP、FeNi和NPI项目。
- 俄黄金出口限制：自2026年起将限制黄金金条出口。
- 乘联分会数据：11月狭义乘用车市场零售销量同比下降8.1%。
趋势强度
- 各金属品种的趋势强度在-2到2之间，具体如下：
- 黄金、白银、铜、锌、钯：1
- 铅、锡、铝、氧化铝、铸造铝合金、铂、镍、不锈钢：0
研究结论
- 黄金和白银：受降息预期和震荡因素影响，短期趋势偏强。
- 铜：海外库存增加限制价格涨幅。
- 锌：偏强震荡，受基本面支撑。
- 铅：库存减少支撑价格震荡。
- 锡：供应扰动持续影响价格。
- 铝、氧化铝、铸造铝合金：区间震荡，成本支撑逻辑增强。
- 铂和钯：铂未逃离震荡区间，钯底部抬升明显。
- 镍：结构性过剩转变，博弈矛盾未改变。
- 不锈钢：供需双弱运行，成本支撑逻辑增强。
