前瞻提示的隔离器法拉第旋片大涨如何看

1.隔离器及法拉第旋片产业链供需与竞争格局 核心供需矛盾：全球第一份额法拉第旋片供应商菲尼萨（Finisar）基本不对外供货，叠加需求爆发，导致该环节成为光模块上游最紧缺环节之一，此判断已获Lumentum等厂商在瑞银全球科技峰会的反馈印证。 国内主要供应商：法拉第旋片国内主要供应商上市公司为福晶科技；隔离器领域唯 前瞻提示的隔离器/法拉第旋片大涨如何看？ 1.隔离器及法拉第旋片产业链供需与竞争格局 核心供需矛盾：全球第一份额法拉第旋片供应商菲尼萨（Finisar）基本不对外供货，叠加需求爆发，导致该环节成为光模块上游最紧缺环节之一，此判断已获Lumentum等厂商在瑞银全球科技峰会的反馈印证。 国内主要供应商：法拉第旋片国内主要供应商上市公司为福晶科技；隔离器领域唯一上市公司为东田微。 2.东田微业务进展与业绩预期 业务转型与产品布局：东田微从消费电子滤光片拓展至通信滤光片（类似腾景科技），再进入通信光组件领域（含Z-block、隔离器）；曾尝试自研法拉第旋片但进展不顺，目前专注于隔离器本身。 原材料供应保障：今年与日本住友合作签订长协，获得法拉第旋片资源；近期与国内两大光模块公司之一达成强合作，隔离器产品大部分已被头部光模块大厂预定，量价基本锁定；剩余供给中小客户的量存在较大价格上行空间。 业绩与增长预期：今年前三季度隔离器收入约9000万，全年预计超1亿。 若不考虑日本厂商扩产带来的法拉第旋片供应增量，明年隔离器收入有望达3亿左右，其中相当部分供给国内头部光模块大客户，剩余供给中小客户的部分具备更大价格弹性，收入增速将较猛，产业链供需紧张状态预计持续至明年年中，不排除新一轮涨价可能。 3.福晶科技业务进展与竞争优势 法拉第旋片项目布局：财报及早年环评公告显示，法拉第旋片项目包含上游SEG晶片、激光晶体及法拉第旋片产品。 客户导入与产能潜力：法拉第旋片已在国产终端客户处有少量出货，正积极向国内光模块公司及隔离器厂商（如新易盛、光迅、昂纳等）做导入验证。 产品良品率预计两个月内达到较高水平，届时产能可大幅扩张；目前产能较小，但因SEG晶片自供，后续扩产更具优势。 看好明年供需缺口拉大背景下的业务潜力。 铌酸锂晶体业务协同：正在持续扩充长铌酸锂晶体的坩埚设备，且在铱金价格低位时储备了原材料，铱金价格上涨后具备较海外同行更大的成本优势，扩产更易。 铌酸锂晶体客户与法拉第旋片客户重叠，可利用旋片优势导入铌酸锂晶体等光学元件，光通信相关业务未来几年将持续上行。