江瀚新材机构调研纪要

调研日期: 2025-11-18 湖北江瀚新材料股份有限公司是一家专注于制造业特定细分产品市场的企业,主要生产硅烷偶联剂和交联剂产品以及中间体。公司成立于2020年12月,是由荆州市江汉精细化工有限公司更名而来。公司已被工信部公布为第一批“制造业单项冠军培育企业”,“湖北省首批支柱产业细分领域隐形冠军示范企业”,并被评为“中国氟硅行业领军企业”和“中国氟硅行业创新型企业”。公司拥有完善的质量管理体系,并通过德国TUV认证机构的ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、IS045001职业健康安全管理体系认证以及IATF16949汽车行业质量管理体系认证。此外,公司还是高新技术企业,拥有多个研发平台,包括“湖北省功能性硅烷工程技术研究中心”、“湖北省企业技术中心”和“功能性硅烷应用技术中心”。公司的产品在硅烷偶联剂领域处于国内领先水平,多个品种的市场占有率位居全球前列。 问题1、公司第二条年产能6万吨的三氯氢硅生产线建成一次试车成功,这第二条产线是完全复制第一条么?为什么要重复建设?建设意义何在? 答:公司新建成投入试生产的第二套三氯氢硅装置采用业内先进的干法除尘工艺,在第一套装置生产经验和工艺基础上做了改进和升级,较第一套装置生产效率、收率更高,产品杂质、能耗、成本更低。 公司原6万吨/年三氯氢硅项目于2022年6月建成,实现了与当时9.2万吨功能性硅烷产能相匹配的氯元素全循环。但随着公司募投项目的陆续建成,原材料三氯氢硅产能不能满足新增硅烷产能需求,因此,公司在新建的硅基新材料绿色循环产业园内规划了第二套6万吨/年三氯氢硅项目。 随着第二套装置投产,目前公司三氯氢硅产能达到12万吨/年,解决了公司循环产业链中三氯氢硅生产能力与当前及未来硅烷产能增长不匹配的问题,将生产硅烷的副产物HCL作为生产三氯氢硅的原料循环投入生产,真正实现了氯元素的全循环。该项目既提升了公司的竞争力和盈利能力,又践行了节能环保,是公司追求可持续发展、实现经济效益与社会责任并举的重要实践。 问题2、硅基新材料绿色循环产业园建设进展如何,新增的3万吨功能性硅烷产能何时投产?硅烷总产能多少? 答:硅基新材料绿色循环产业园一期即为第二套6万吨/年三氯氢硅项目,已于上月建成投入试生产;二期包含1.5万吨/年中间体和1万吨/年乙烯基硅烷,将于今年底左右建成投产;三期包含1万吨/年氨基硅烷将于明年年中建成投产,1万吨/年环氧硅烷将于明年底建成投产;功能新材料硅基前驱体项目包含1万吨/年光纤级四氯化硅和5000吨/年电子级硅烷前驱体,将于2027年三季度建成投产。全部建设完成后,公司硅烷总产能将达到19.7万吨/年。 问题3、硅烷产品价格已经触底了么?行业反转何时能来?同行企业都在亏现金流了,公司相对行业超额盈利的来源是什么?2026年还能继续盈利么? 答:功能性硅烷行业景气度与宏观经济趋势正相关。当前全球经济低迷,叠加跨国贸易问题和地缘政治问题,行业景气度处于低谷。目前行业内大部分企业已亏损,继续下行的空间不大。三季度工业硅价格有所回升,可能是行业已经触底的信号。一些有机硅企业也已经开始提价,将渐渐影响到功能性硅烷行业。 公司超额盈利来源,即竞争优势体现在——一是产品全,公司生产硅烷偶联剂门类、品种齐全,可以满足各行业各领域不同客户的需求;二是质量优,公司生产过程控制到位,产品一致性好,业内口碑佳,深得客户信赖;三是成本低,公司建立了绿色循环生产体系,生产过程控制到位,装置效能高,反应废料少;四是技术好,将副产物都开发成产品,综合利用能力强,且新产品研发能力强,高端产品占比高。 进入四季度,公司已开始接洽国际客户进行长周期订单商谈和签订,并取得了部分5年、10年的长期合作协议,为未来持续盈利提供了部分保障。 问题4:尊敬的甘董,您好,请问贵司申报的国家级单项冠军有进展么? 答:公司是工信部认定的第一批国家制造业单项冠军培育企业和第五批国家级专精特新“小巨人”企业,今年公司通过评审成为工信部第九批国家制造业单项冠军示范企业。谢谢! 问题5:公司环氧硅烷市场需求情况如何?应用于电子铜箔表面处理的高端环氧硅烷是新产品么?规划的新建环氧硅烷产能什么时间投产? 答:公司环氧硅烷产能经历了两次扩建,但产能增长仍不能满足市场需求,该系列产品长期处于供货紧张、供不应求状态,硅基新材料绿色循环产业园内新规划的1万吨环氧硅烷产能预计明年底建成投产。 应用于电子铜箔表面处理的高端环氧硅烷是公司针对高端应用领域需求,凭借自主研发的合成工艺升级,实现了对原有环氧硅烷产品的改进升级,该产品已成功应用于3C数码、动力电池等领域的铜箔表面处理,实现了国产替代,改变了行业格局。 问题6:尊敬的甘董您好,请问贵司光纤级四氯化硅和电子级硅烷前驱体项目建设进展如何?技术可靠吗?预计什么时候投产?有与下游客户接洽么? 答:目前,功能新材料硅基前驱体项目环评、安评、节能审查已完成,安全专篇已通过专家评审,图纸设计正在进行中,计划年底左右开工,预计2027年三季度建成;该项目技术系部分沿用原6N级高纯合成石英砂研发成果,已完成项目中试并取得了相关发明专利,该项目实施不存在技术障碍;已与省内的光纤级四氯化硅和电子级硅烷前驱体客户有过多次接洽,公司产品有助于下游客户降低成本和保障供应链安全,客户普遍期望项目早日建成投产。 问题7:机器人皮肤和3D打印基材等领域需要使用硅烷么?用硅烷是起什么作用?公司有没有相关技术储备? 答:3D打印机器人皮肤核心材料为柔性聚合物基质,包含硅橡胶、聚氨酯、水凝胶、柔性树脂等基材,搭配功能填料或涂层实现不同特性。功能性硅烷在复合材料体系中不可或缺,可实现基材与导电填料、金属材料等更好的结合,实现无机填料与有机基材均匀稳定聚合,以及改善皮肤表面的亲水性、耐磨性并提升抗菌、抗污等功能持久性等。该项技术涉及公司多个系列产品在多个细分领域的应用,是功能性硅烷在高端新材料领域典型的应用场景。 问题8:请问公司当前功能性硅烷产能是多少?2025年前三季度主要产品构成是怎样的?高纯产品占比有怎样的变化? ,执行合理的产品定价机制,带头反内卷。谢谢! 问题10:高纯石英砂提纯技术取得进步导致高纯石英砂项目失去经济性,那么作为高纯石英砂的中间产品的四氯化硅和正硅酸乙酯的需求量和盈利能力是不是会下降? 答:四氯化硅和正硅酸乙酯的市场存量中不包含合成高纯石英砂,项目可行性研究时未将高纯石英砂合成用途纳入考虑。当前,光纤级四氯化硅和电子级正硅酸乙酯市场需求呈上升趋势,未来合成高纯石英砂产业化问题解决后,市场需求有望进一步增大。谢谢!