收盘综述：沪指成功站上3200大关，反弹且行且珍惜

收盘综述 沪指成功站上3200大关，反弹且行且珍惜 2017 年 07 月 05 日 【市场全景】 市场 收盘 涨幅 成交额（亿元） 东方财富全A 4123.00 0.85% 4096 上证指数 3207.13 0.76% 1736 深证成指 10561.09 0.82% 2364 沪深300 3659.68 1.10% 1204 上证50 2548.10 1.47% 314 中小板指 6968.92 1.05% 1029 创业板指 1836.63 0.39% 586 上涨家数 下跌家数 涨停家数 跌停家数 2501 505 40 4 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 【板块监测】 市场聚焦 行业 主题 1-5排名 （涨幅） 涨幅 资金净流入 涨幅 资金净流入 保险 有色金属 石墨烯 锂电池 家电行业 保险 稀土永磁 次新股 有色金属 家电行业 移动支付 新能源车 造纸印刷 化工行业 基本金属 深圳特区 煤炭采选 券商信托 超级电容 小金属 资料来源：东方财富终端 行业 主题 1-5排名 （跌幅） 跌幅 资金净流出 跌幅 资金净流出 / 医药制造 手游概念 雄安新区 / 安防设备 生物疫苗 生物疫苗 / 房地产 免疫治疗 病毒防治 / 软件服务 / 创业成份 / 环保工程 / 京津冀 资料来源：东方财富终端 东方财富证券研究所 证券分析师：戴彧 证书编号：S1160515090001 联系人：张加代 电话：021-23586479 相关研究 《预期发生转变，风格又到切换时？》 2017.07.04 《周期股领风骚，七月如何布局中报行情？》 2017.07.03 《A股交付上半年答卷，蓝筹白马领跑》 2017.06.30 《量能连续三日萎缩，蓄势后望冲击3200点》 2017.06.29 《揭秘：3200点为何围而不攻？》 2017.06.28 挖掘价值 投资成长 市场研究 / A股日评 / 证券研究报告 收盘综述 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 涨停解密 推动因素 领涨股 联动股 阿里推无人零售店（移动支付） 新开普 远望谷 神思电子 科蓝软件 汇纳科技 远方光电 民德电子 百度发布Apollo计划（车联网） 路畅科技 万安科技 亚太科技 金固股份 数源科技 启明信息 锂电池 雅化集团 先导智能 澳柯玛 道氏技术 赣锋锂业 中炬高新 石墨烯 宝泰隆 碳元科技 百川股份 方大炭素 道氏技术 有色金属 寒锐钴业 华友钴业 洛阳钼业 厦门钨业 云铝股份 驰宏锌锗 资料来源：东方财富证券研究所 【每日市况】 今日沪深两市小幅低开，震荡后逐步走高，上午保险股集体狂飙，同时一并提振了银行股和券商股，家电、煤炭板块也表现不俗。下午1:30过后，有色金属板块开始发力上攻，与金融三驾马车齐头并进助推大市向上，并伴随量能的放大，沪指最终突破了3200点大关。随后市场中的做多能量被进一步激活，新能源汽车、稀土永磁、人工智能、苹果等题材股纷纷伺机而动，两市指数均维持在高位运行。截至收盘，沪指报收3207.13点，创出本轮反弹新高，并完全回补4月19日形成的跳空缺口，上证50对指数贡献最大，涨幅达1.47%，沪深300指数上涨1.10%；相对地，创业板指反弹力度最小，仅为0.39%。早盘成交仍处于低迷水平，但午后量能温和放大，全天两市累计成交突破4000亿元。板块方面，保险板块、无人零售和无人驾驶概念成为市场最大的亮点。因受到国务院部署推动商业养老保险发展的消息刺激，保险板块大涨5.75%成为今天沪指突破向上的“首要功臣”，其中西水股份、新华保险、中国太保也同步创出反弹新高；阿里将推无人零售商店的消息激发了移动支付概念股掀起涨停潮，远望谷、新开普、神思电子等6只个股均封停；上午百度公布了“阿波罗计划”路线图，无人驾驶、车联网概念在下午开盘后迅速拉高；另外，次新股板块也有启动的迹象，涨幅居前。 【综合研判】 沪指在经历6个交易日的反复蓄势后能够成功站上3200点大关，这离不开金融蓝筹（尤其是保险）、煤炭有色板块的强力贡献。在站上该重要关口后，市场短期的风险偏好以及做多热情有望进一步得到提升。当然我们也看到在量能整体有限的情况下，这一突破的过程还是显得较为艰难。我们仍维持反弹已进入中后期的观点不变，短期指数技术层面上的突破带来交投情绪的变化的确有助于反弹的延续，而且当前新股发行节奏仍处于缓和状态，市场资金利率持续回落，资金面的担忧暂被对冲。对于后市，我们认为短期内权重带领冲关的任务已经基本完成，后市或继续以休整为主，周期股作为当前市场的主线尚未完结，新能源汽车主线、涨价（石墨烯、化工、造纸）题材将进入加速上攻阶段，或结合中报业绩的公布达到阶段高点（利好兑现）。次新股、无人零售、无人驾驶等题材股刚开始启动，仍有向上的空间。对于家电、酿酒等白马股我们依然维持短期偏谨慎的观点，配置性价比的降低使得上行空间受限。随着反 收盘综述 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 弹向纵深演绎，市场中的不利因素仍有待化解：1、存量格局难改，量能放大持续性存疑；2、央行持续净回笼，市场利率下行空间有下限；3、新股发行节奏或变快的担忧；4、大股东减持以及解禁压力犹存。因此我们建议投资者对于当前的反弹行情且行且珍惜，充分利用操作窗口期，及时把握市场主线和新题材，反弹进入下半场后利润也相对丰厚，但仍需留一份清醒留一份醉。 【投资建议】 纵观7月资金面状况，新华社发文表示虽然年中流动性节点已经平稳度过，市场可以稍微松一口气，但并不意味着就此可以高枕无忧。7月份28天逆回购和MLF将集中到期，再加上金融去杠杆的持续推进，预计今后一段时间资金面仍将维持紧平衡的状态。从统计数据看，7月共有9175亿元资金到期，其中逆回购有5600亿元，MLF有3575亿元。我们认为，在半年末的关键节点过后，央行进一步宽松的“动力”基本消退（从6月23日至7月5日，央行已经连续九个交易日暂停逆回购操作）。由于三季度市场还面临美联储缩表、欧洲央行或考虑退出宽松政策的不确定性（全球央行货币政策都有边际收紧趋势，中国难以独善其身），而且中国6月的官方以及财新PMI数据均显示出稳中向好的局面（边际宽松的必要性削弱），因此在金融去杠杆的大背景下，货币政策料维持中性偏紧的取向，出现超预期放松的可能性并不大，这难免对A股中期上行空间形成一定程度的制约。 另外本月解禁市值环比大增，根据东方财富Choice终端统计，本月共计有167.59亿股限售解禁股上市，以6月30日收盘价计算，市值达2174.38亿元，较6月份环比大增40.13%。从各周数据看，7月第一周压力最大，解禁股数共计73.82亿股，市值为877.79亿元；最小的是第二周，数量11.24亿股，市值175.48亿元。且宝能系持有的万科股份也将于本月进入解禁期，解禁时间在7月15日前后。对于这些面临解禁压力的个股而言，股价或受到抑制。 配置方面，我们认为可以关注以下几大主线：中报预增、周期行业、次新股和国企改革等。 中报预增：目前A股的投资逻辑已经从之前的讲故事炒题材逐步转变为重业绩看估值，而随着投资者结构的变化，价值投资的理念正在兴起。因此随着半年报披露期的来临，有良好业绩增速的公司有望受到资金关注。日前，沪深交易所公告了上市公司2017年半年报的预约披露情况。目前，中报行情刚刚开始启动。选股方面，建议从已发布中报业绩大幅预增的上市公司中进行挖掘，优选估值合理，所在行业有确定性增长的上市公司进行提前布局。除此以外，具有送转预期的个股在资金博弈层面也将有交易性的机会，但炒作力度的预期不宜过高。（建议重点参考东方财富网的中报业绩预告统计：http://data.eastmoney.com/bbsj/201706/yjyg.html） 周期行业：从当前周期品价格端数据看，对其中报业绩仍有一定的支撑，且周期行业因去产能供给受限，市场预期下半年需求会有增长，这是当前其反弹的主要逻辑。但由于利率下行空间有限，这会制约周期股的盈利水平。目前 收盘综述 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 周期股行情已进入主升阶段，或结合中报业绩的公布达到阶段高点（利好兑现）。 次新股：市场中弹性最强的次新股经过近一段时间的调整有望再次吸引场内活跃资金的关注，且不排除部分次新股中报业绩或有超预期的表现，叠加送转预期从而形成共振。 国企改革：目前多家选定的试点央企已经基本明确了改革思路，并制定了方案开始逐步进行改革。与此同时，国资委日前进行了多轮调研，也在加速推进试点扩容和改革。地方国资国企也加速布局，纷纷改建和组建国资投资运营公司。国资委提供的数据显示，2016年各省完成改组组建国有资本投资、运营公司52家。而2017年地方国资国企加速布局，上海、浙江、四川、黑龙江等多省纷纷出台具体方案，一批资本实力厚、市场竞争力强的国有资本投资、运营公司已经或即将落地。下半年国企改革将迎来众多催化剂，重点领域混改落地将进一步加速，包括油气改革施工方案落地、第三批混改扩围、地方国改方案出台等，这些无疑会助推国改主题的升温，投资者可关注油气、建筑、重型装备板块中的央企标的，以及上海、深圳的地方国企改革板块。 收盘综述 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 西藏东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大势：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认