棉花：涨势放缓 关注下游需求

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投以锁基差为主，低基差成交较好。南疆喀什机采棉花3129/29B杂3.5内较低销售基差暂在CF01+850~900区间，疆内自提；北疆机采4129/29B杂3.5内较多销售基差在CF01+900及以上，疆内自提。本周棉花出疆汽运费稳中有涨，北疆奎屯至山东菏泽约675元/吨，南疆阿克苏至山东菏泽约710元/吨（含税非裸车价）。

国内棉纺织企业方面，纯棉纱价格持稳，高支纱因产能偏低仍较好走货，其余品种走货趋缓，库存累积。新疆纺企开机水平较高，部分内地纺企下降。全棉坯布织厂整体清淡，库存增长，价格可协商。

美棉方面，ICE棉花期货连续下跌，因出口数据不佳引发市场担忧，但美元弱势限制跌幅。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【关键数据与研究结论】

• 现货：低基差棉花坚挺，高基差仍下调基差；疆内自提为主，出疆运费上涨。
• 纺织企业：纱线价格稳定，高支纱需求较好，其余品种库存累积；新疆开机高，内地部分下降；织厂清淡，库存增长。
• 美棉：ICE期货下跌，出口数据不佳但美元弱势限制跌幅。
• 趋势判断：中性，涨势放缓，需关注下游需求。