花生市场回顾与展望
现货市场
- 价格表现：截至12月4日，全国通货米均价4.07元/斤，周环比跌0.04元/斤，跌幅0.97%。
- 供应情况：全国花生供应增量，油料米供应压力放大，商品米有序加工生产。油厂开机率小幅提高，持续压价收购，油料到货量增加。食品加工企业刚需低价采购，大部分消化库存为主，贸易企业谨慎接货。
- 期货市场：12月5日当周，花生主力合约（PK2603）最高价8146元/吨，最低8022元/吨，收盘价8076元/吨（前一周收盘8146元/吨）。
市场核心矛盾
- 农户惜售、贸易中间环节谨慎、油料米承压的深度博弈阶段。
- 东北商品米价格冲至高位，抑制下游采购意愿，部分持货商小幅让利。
- 河南白沙米价格稳中偏弱，优质大花生因食品厂刚需补库及油厂采购支撑，价格相对平稳。
- 油厂收购谨慎，严控质量，油料贸易商及产区筛选厂贸易加工利润接近微利或保本。
- 近期大型油厂开收传言，可能缓解油料米阶段性供应压力。
期货市场展望
- 近月有支撑，远月不确定性较多。
- 基本面看，现货价格区域分化明显，东北高、河南低。交割品价格预计8000元/吨以上，前期盘面对油厂压价收购及基层上量交易较为充分，底部较为坚实。
- 远月主要因素在于春节前卖压与油厂收购以及进口米。现阶段驱动不强，后续关注大型油厂收购策略调整。
关键数据
- 供应数据：
- 6家油料米市场到货量约0.85万吨，环比下滑17.7%，同比上涨26.43%。
- 14家商品米市场到货量约0.63万吨，环比下滑14.79%，同比上涨22.76%。
- 20家内贸市场到货量约1.49万吨，环比下滑16.48%，同比上涨24.84%。
- 需求数据：
- 样本油厂到货约4.03万吨，环比下滑4.73%，同比下滑18.78%。
- 国内一级花生油主流报价14000-14800元/吨，下调200元，市场询价及采购意愿减弱。
- 花生粕主流报价3080-3250元/吨，报价维持平稳，实际成交清淡。
- 油厂花生加工理论利润295.66元/吨，较上周下滑2.58元/吨，去年同期112.48元/吨。
- 样本企业综合开机率12.47%，较上周上涨0.79%，去年同期25.56%。
- 样本油厂花生米压榨量约2.07万吨，环比上涨15.63%，去年同期3.75万吨。
库存情况
风险点
研究结论
- 当前市场处于农户惜售、贸易谨慎、油料米承压的博弈阶段，现货价格区域分化明显。
- 近月期货有支撑，远月不确定性较多，需关注大型油厂收购策略调整。
