前言概要
3月国内外花生行情回顾：1-2月进口花生增加，油厂开机率提升，但部分大型油厂未开机，通货花生稳定在4.15元/斤。3月豆粕现货回落带动花生粕下跌，花生油价格稳定，油厂收购价格上涨，榨利亏损扩大。05花生在8100-8300窄幅震荡，5-10花生走强。
国内花生行情展望：4月进口花生量增加，油厂收购量增加，料油料米价格偏强。油厂开机率走高，花生油价格稳定，4月大豆到港增多，豆粕和花生粕价格下跌，榨利亏损。下游需求偏弱，花生供应宽松。4月后05花生资金撤出，波动较小，10花生为新季花生，天气和种植面积未定，波动加大，下方支持较强。
策略推荐：单边10花生逢低短多，5-10反套为主，卖出pk510-P-8000期权。
国际花生及行情回顾
全球花生产量稳定，进口国进口存在不确定性。预计2024年全球花生产量5049万吨，中国1900万吨，美国288万吨，印度710万吨，尼日利亚430万吨，苏丹200万吨，塞内加尔170万吨。全球花生压榨量1928万吨，占比37.6%。全球进口花生426万吨，出口482万吨。尼日利亚花生进口增加，但进口量不稳定。
国内花生基本面情况
一、下游需求偏弱，油厂收购量增加，通货花生稳定。3月部分大型油厂未开机，预计4月开机率提升，花生价格偏强。进口花生支撑较强，但供应宽松。
二、1-2月进口花生同比增加。1-2月花生仁进口2.86万吨，出口2.7万吨。苏丹进口1.3万吨，美国进口带壳花生1.6万吨，尼日利亚进口后期会增加。
三、花生油厂开机率增加，油厂库存高位，压榨利润回落。3月花生油厂花生库存16.3万吨，低于上月，但仍处高位。花生油价格稳定，花生粕下跌，榨利亏损加大。4月大豆到港量高，豆粕和花生粕价格下跌。
四、1号文鼓励增加花生面积。花生种植成本去掉地租后，基本在500-800元/吨。2024年花生种植面积比2023年增7.9%，产量增1.0%。预计2025年花生种植面积仍会增加。
行情展望
4月大型油厂开机，花生收购量增加，价格偏强。进口花生量少，现货偏强。但消费偏弱，油厂库存高位，榨利亏损。4月大豆到港量增加，油脂和粕价格回落，花生现货上涨空间有限。河南通货花生在4.1-4.3元/斤波动。05花生下方支撑较强，10花生新季波动加大，下跌空间有限。
策略推荐：单边10花生逢低短多，5-10反套为主，卖出pk510-P-8000期权。
