权益ETF系列：持续磨底，大级别反攻行情仍需要保持耐心

2025-12-06 东吴证券 💤 👏

权益类ETF净流入额：统计了全市场权益类ETF净流入额，并列出了流入额最大的10个权益ETF产品。
主要宽基指数涨跌幅：深证红利（+0.79%）、创业板指（+0.54%）、上证50（+0.28%）领涨；万得微盘股日频等权指数（-1.20%）、科创50（-0.80%）、科创综指（-0.75%）领跌。
风格指数涨跌幅：中盘价值（+1.65%）、中盘成长（+1.49%）、周期(风格.中信)（+0.93%）领涨；消费(风格.中信)（-0.97%）、小盘成长（-0.75%）、成长(风格.中信)（-0.59%）领跌。
申万一级行业指数涨跌幅：有色金属（+2.42%）、非银金融（+2.24%）、机械设备（+2.10%）领涨；传媒（-4.67%）、美容护理（-2.41%）、计算机（-2.35%）领跌。

核心观点：持续磨底，大级别反攻行情仍需要保持耐心。
12月整体走势判断：宏观择时模型月度评分-2分，历史上万得全A指数有调整概率，但调整空间有限。红利板块性价比或减弱，科技成长板块吸引力回升，增量资金仍需时间。
本周节奏：磨底蓄势和弱势反抽为主，有色金属和通信行业领涨，成交量降低，资金买卖意愿不强。短期内若无事件催化或增量资金流入，大盘或维持窄幅震荡。
微盘方向：历年微盘指数12月表现较弱，近期高位标出现异动（合富中国减持、平潭发展交易异常波动、情绪连板降至5板），12月中旬后持谨慎态度。
港股：恒生科技、恒生创新药磨底阶段，调整空间可能不大，仍需时间磨底。

主要宽基指数：北证50（82.08分）、科创100（63.18分）、科创综指（58.83分）综合评分较高；万得微盘股日频等权指数（34.55分）、红利指数（35.99分）、万得全A（48.74分）较低。12月份平均收益率前三名：深证红利（4.71%）、上证50（4.43%）、沪深300（3.88%）；后三名：科创100（-4.99%）、北证50（-4.65%）、科创50（-2.43%）。
风格指数：消费(风格.中信)（64.45分）、金融(风格.中信)（63.38分）、中盘价值（59.39分）综合评分较高；大盘价值（37.43分）、大盘成长（48.2分）、国证成长（48.9分）较低。12月份平均收益率前三名：金融(风格.中信)（4.16%）、大盘价值（3.98%）、巨潮大盘（3.75%）；后三名：小盘成长（-0.53%）、小盘价值（0.07%）、中盘成长（0.36%）。
申万一级行业指数：非银金融（85.45分）、国防军工（75.49分）、汽车（74.03分）综合评分较高；银行（26.28分）、综合（29.97分）、石油石化（39.45分）较低。12月份平均收益率前三名：食品材料（3.44%）、非银金融（3.37%）、银行（3.16%）；后三名：环保（-0.22%）、综合（-0.14%）、电子（0.09%）。