AI产业链上下游ETF专题报告：从产业链上下游个股穿透视角，哪些ETF产品含“AI”纯度更高？

2025年12月05日 强于大市（维持) 从产业链上下游个股穿透视角，哪些ETF产品含“AI”纯度更高？ AI产业链上下游ETF专题报告 研报摘要 近期AI赛道利好与市场热度形成共振。字节豆包手机助手、DeepSeek-V3.2模型双重磅落地，带动板块关注度持续升温。根据中国信通院，全球AI产业规模在2032年将达到1.3万亿美元。展望2026年，AI产业从技术突破迈向价值兑现的逻辑更加清晰，仍是贯穿全年的核心投资主线。 截至11月30日，跟踪人工智能指数ETF产品24只，对应人工智能指数共有6只（科创创业AI产品已获批，陆续募集中）。规模最大的是CS人工智指数，ETF产品规模354.14亿，其次为科创AI指数，ETF产品规模167.19亿元。今年收益表现最好的是科创创业AI指数，年初以来涨幅85.82%，其次为创业板人工智能指数，年初以来涨幅83.27%。 证券分析师 徐娜13601244200S0670524020001xuna@cnht.com.cn 联系人 以个股视角，筛选AI上下游标的纯度最高ETF 以AI产业链上下游为基础，构建精选股票池标的，上游主要为算力基础硬件设施，涵盖集成电路、芯片、服务器、光器件、交换机等各关键环节，中游主要为算力网络与平台，涵盖IDC服务、云计算等，下游主要为应用场景与用户，涵盖互联网、金融、医疗等行业。以股票池为基础，通过基准指数权重穿透，筛选出含AI上下游标的纯度最高ETF产品。 相关研究： 《20250813-恒泰证券-人工智能行业专题报告：AI Agent应用加速落地，推荐人工智能ETF把握全产业链成长红利》 从AI上游算力基础硬件设施角度，AI含量高的场内基金，包括通信ETF、5GETF、创业板人工智能ETF、云计算ETF、人工智能ETF、科创创业50ETF、科创板芯片ETF等；从AI中游算力网络与平台角度，AI含量高的场内基金包括，中国互联网50ETF、中国互联网30ETF、恒生互联网科技业ETF、港股通互联网ETF、港股通消费ETF、港股通科技主题ETF、沪港深互联网ETF、恒生港股通50ETF、港股科技ETF、沪港深云计算ETF、大数据ETF、创业板产业ETF、科技100ETF等；从AI下游应用场景与用户角度，AI含量高的场内基金包括，软件ETF、金融科技ETF、游戏动漫ETF、计算机ETF、创业板软件ETF、沪港深互联网ETF、大数据ETF、云计算ETF、数字经济ETF、信创ETF、漂亮50ETF、证券ETF等。 风险提示：政策监管风险、技术发展不及预期风险、市场波动风险、跟踪误差风险、ETF流动性风险。 目录 一、AI热点催化事件不断，大科技投资主线延续...............................................4二、核心人工智能指数，覆盖产业链各关键环节................................................4三、从个股视角，筛选含AI上下游标的纯度最高ETF.......................................7四、风险提示..........................................................................................................14 图表目录 图表1：年初以来AI相关指数超额收益显著..........................................................................4图表2：核心人工智能指数跟踪ETF产品情况......................................................................5图表3：核心人工智能指数今年行情走势情况.......................................................................5图表4：核心人工智能指数历年年度回报情况.......................................................................5图表5：核心人工智能指数成分行业分布对比.......................................................................6图表6：核心人工智能指数成分股流通市值分布...................................................................6图表7：核心人工智能指数重仓持股权重情况.......................................................................6图表8：AI上下游产业链全景图关键环节..............................................................................7图表9：AI上游算力基础硬件设施重点个股..........................................................................8图表10：含AI上游算力基础硬件设施纯度最高ETF产品TOP50......................................9图表11：AI中游算力网络与平台重点个股..........................................................................10图表12：含AI中游算力网络与平台纯度最高ETF产品TOP50........................................11图表13：AI下游应用场景与用户重点个股..........................................................................12图表14：含AI下游应用场景与用户纯度最高ETF产品TOP50........................................13 一、AI热点催化事件不断，大科技投资主线延续 近期AI赛道利好与市场热度形成共振。12月1日字节豆包手机助手、DeepSeek-V3.2模型双重磅落地，带动板块关注度持续升温。根据中国信通院，全球AI产业规模在2032年将达到1.3万亿美元。展望2026年，AI产业从技术突破迈向价值兑现的逻辑更加清晰，仍是贯穿全年核心投资主线。截止11月30日，年初以来DeepSeek指数、人工智能指数、AI算力指数、AI应用指数涨幅分别为58.72%、36.13%、50.76%、37.62%，同期上证指数、沪深300指数、万得全A指数涨幅分别为19.19%、18.49%、26.91%，超额收益显著。 二、核心人工智能指数，覆盖产业链各关键环节 截至11月30日，跟踪人工智能指数ETF产品24只，对应人工智能指数共有6只（科创创业AI产品已获批，陆续募集中）。规模最大的是CS人工智指数，ETF产品规模354.14亿，其次为科创AI指数，ETF产品规模167.19亿元。今年收益表现最好的是科创创业AI指数，年初以来涨幅85.82%，其次为创业板人工智能指数，年初以来涨幅83.27%。 三、从个股视角，筛选含“AI”上下游标的纯度最高ETF 以全市场AI产业链为基础，基于深度研究，筛选具有配置价值的核心股票，上游主要为算力基础硬件设施，涵盖集成电路、芯片、服务器、光器件、交换机等各关键环节，中游主要为算力网络与平台，涵盖IDC服务、云计算等，下游主要为应用场景与用户，涵盖互联网、金融、医疗等行业。以前述的核心股票池为基础，通过基准指数权重穿透方法，计算各ETF基准指数持有核心股票池的权重，保留权重较高的指数和ETF产品。 资料来源：前瞻产业研究院，金融街证券研究所 从AI上游算力基础硬件设施角度，AI含量高的场内基金，包括通信ETF、5GETF、创业板人工智能ETF、云计算ETF、人工智能ETF、科创创业50ETF、科创板芯片ETF等。 从AI中游算力网络与平台角度，AI含量高的场内基金包括，中国互联网50ETF、中国互联网30ETF、恒生互联网科技业ETF、港股通互联网ETF、港股通消费ETF、港股通科技主题ETF、沪港深互联网ETF、恒生港股通50ETF、港股科技ETF、沪港深云计算ETF、大数据ETF、创业板产业ETF、科技100ETF等。 从AI下游应用场景与用户角度，AI含量高的场内基金包括，软件ETF、金融科技ETF、游戏动漫ETF、计算机ETF、创业板软件ETF、沪港深互联网ETF、大数据ETF、云计算ETF、数字经济ETF、信创ETF、漂亮50ETF、证券ETF等。 四、风险提示 政策监管风险、技术发展不及预期风险、市场波动风险、跟踪误差风险、ETF流动性风险。 法律主体声明 本报告隶属于金融街证券股份有限公司。本公司经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的，还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务。客户可登录www.cnht.com.cn信息披露栏目查询从业人员资质情况、静默期安排及其他有关的信息披露 评级说明 买入--自报告日后6个月内，预期股价相对同期基准指数收益20%以上增持--自报告日后6个月内，预期股价相对同期基准指数收益10%~20%持有--自报告日后6个月内，预期股价相对同期基准指数收益-10%~10%卖出--自报告日后6个月内，预期股价相对同期基准指数收益-10%以下 强于大市--自报告日后的6个月内，预期行业指数相对同期基准指数涨幅5%以上中性--自报告日后的6个月内，预期行业指数相对同期基准指数涨幅-5%-5%弱于大市--自报告日后的6个月内，预期行业指数相对同期基准指数涨幅-5%以下 免责声明 金融街证券股份有限公司具有证券投资咨询资格，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式将研报内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改、引用等。如有上述违法行为，本公司保留追究相关方法律责任的权利。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。