碳酸锂期货日报（2025年12月4日）
行情复盘
- 碳酸锂期货主力合约LC2605跌1.26%，收于93700元。
重要资讯
- 现货价格：SMM电池级碳酸锂指数价格94185元/吨，下跌534元/吨；工业级碳酸锂均价9.155万元/吨，下跌350元/吨。
- 下游需求：材料厂询价和成交活跃。
- 政策动态：工信部召开动力和储能电池行业座谈会，聚焦反内卷和高质量发展。
- 大中矿业：湖南鸡脚山锂矿获采矿许可证，规划年产8万吨碳酸锂，一期2万吨/年计划2026年投产。
市场逻辑
- 供应：本周碳酸锂产量21939吨，环比增加74吨；样本总库存113602吨，下降2366吨，去库速度接近上期。
- 库存结构：上游和中间环节库存去化，下游库存回升。
- 需求：周度表观需求24305吨，环比回落86吨，需求韧性尚在；库存可用天数32.7天。
- 季节性：需求拐点或已于11月下旬出现，市场将重新评估明年锂盐过剩程度。
交易策略
- 建议产业链上下游择机把握行情冲高后的期货及期权卖出套保机会。
- 主力合约支撑位78000-80000，压力位98000-100000。
氢氧化锂
- 现货市场：价格环比微抬，持货商抬价情绪持续，下游需求保持小幅刚需采买。
- 市场情绪：碳氢价差较大，贸易商询价买货行为增加。
- 预期：短期内价格或将维持高位。
研究结论
- 碳酸锂供需情绪和市场价格的多重拐点到来，维持偏空思路配置。
- 期货期权单边策略：建议上游把握冲高卖出套保机会，卖出看涨期权机会值得关注。
- 套利策略：推荐买入现货同时卖出03合约，适合需求淡季的空头配置。
