黑色金属日报

曹颖首席分析师F3003925Z0012043 螺纹热轧卷板☆☆☆铁矿☆☆☆焦炭★☆☆焦煤锰硅硅铁 何建辉高级分析师F0242190 Z0000586 韩惊高级分析师F030B6B35Z0016553 李嘴尘高级分析师F3054140 Z0016022 010-58747784gtaxinstituteessence.com.cn 【钢村】 今日或两家落回落。本周螺效表需维续回落，产量大幅下滑，库存维续去化。热卷供需双降，库存缓慢下降，压力有待缓解。铁水产量继缺回落，供应压力逻步缓解，下游承接能力不足，钢厂利润象然欠佳，后期高炉继缺减产可能性较大，关注唐山等地环保限产持续性。从下游行业有，地产投资继缺大临下滑，基建瑞建持续回落，别业MI这除稿有改善，内需些体依然份弱，钢材出口高位有所回落，铁水持缺回落令炉料承压，市场心态趋千谨慎，盘两反萍空问受限，家荡格局或随续，关注宏观政氧变化， 铁矿今日或两下跌。供应端，全球发运偏强，国内到港量仍然处于高位，本周港口库存继缺需瑞，其中澳矿瑞如明显，压港船只高位有所下滑，需求竭，钢材表需走弱，产量进一-步下滑，扶水目前仍处千率节性减产趋势中，状矿石需求存在造--步走弱的空间。宏现氯图份，12月重委会议将委召开，市场对千政策利好存有--定推出预期。获矿石基本两较为宽松，短期部分矿种有流动性扰动，我们预计或两走劳家荡为主。 【焦炭】 日内份格实落下行。市荡对下游补斥有--定预期，日内份格小反弹。焦化利润--般，日产略微程升。焦炭库存小幅瑞加如，目前下游少量按需采购，库存变动不大，贸易商采购意属--教。整体未而，候元素供应充裕，下游缺求享节性回落，目前对原材料需求仍有初性，钢材利润水平--教，对于原材科压价情鳍较浓。主力合约换到05合约，焦炭益两升水，价格略显盈弱。 【焦煤】 日内份格荡下行。市或预期下游补斥，价格有所反洋，炼焦煤矿产量小临增加，现货死拍成交--般，成交份格下跌为主，终端库存小下降。炼焦殊总库存环比微降，产端库存小幅增加。整体未而，碳元素供应充裕，下游铁求季节性回落，目前对原材料需本仍有初性，钢材利润水平--教，对于原材科压价情鳍较浓。焦煤盐两贴水，金案煤通关持续偏高的影响，价格短期内大概率受感素。 【唑锰] 日内价格衰荡。受式面反弹带动，疑矿现贫价格有所格升，关注加纳发运减量的后续影响，目前的链矿港口库存存在结构性间题，平衡性相对脆弱，加果加纳减量较多，那么价格或短期拉涨。需录端铁水产量字节性下降，经证周庭产量小临下降，产量务在较高水平，硅锰年存缓慢累增，经供应下行，年存小幅下降，观繁底部支择力度。 [唑铁] 日内价格衰荐。市场对煤矿保预期增加，对电力成本和兰炭价格有一定下降预期。需录端铁求产量反弹至高位区同，出口需录下降至2万吨上方，边标影响不大。金属产量环比抬计，次要需求波际检升，需求整体仍有阿性。降铁供应有所下行，本存小幅下降，现察底部支撑力度。 风险提示：外部厚擦升温，终端需求超预期，效蒙大幅变化。 【级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★文☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两额星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发★★★三题星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍其备相对恰当的投资机会白望代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期贷经营机构，已具备期贷投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期贷有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客产（以下商称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，谢及时避回并测除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参号之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何资任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内客的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。