钢材：区间运行
螺纹钢
- 品种观点：螺纹产量及表需环比下降，库存正常去化。杭州地区库存绝对水平虽高，但降幅已正常。铁水产量环比再降，12月钢厂检修较多，对建筑钢材影响较大。螺纹基本面相对平衡。
- 盘面操作建议：钢材整体缺少强驱动，或维持区间震荡反复。
热卷
- 品种观点：热卷产量及表需均小幅下降，库存变化不大，维持近年来同期最高水平，去库不畅。
- 盘面操作建议：现货相对较弱，基差平水附近波动，热卷表现或继续弱于螺纹。
铁矿石
- 品种观点：铁水环比再降，后续钢厂检修增加，铁水有继续减量预期。钢厂增库，港口增库。外矿发货增加，减产主导下，矿价承压。
- 盘面操作建议：空单持有。
焦煤
- 品种观点：原料煤价格下跌后焦企利润明显改善，生产积极性增加，整体库存压力尚可，后续提降预期进一步增强。铁水产量环比再降，12月钢厂检修较多。自身供需结构偏宽松，预计短期跟随焦煤价格区间运行。
- 盘面操作建议：谨慎看多。
焦炭
- 品种观点：国内煤炭产量环比下降，部分煤矿因年度生产任务完成自行减产，供应端仍存在不确定性。蒙古口岸已恢复正常通行，蒙煤跌幅逐渐收窄，焦企维持按需采购，后续仍需关注下游补库情况。主力已切换至05合约，预计行情维持区间运行。
- 盘面操作建议：谨慎看多。
铁合金
锰硅
- 品种观点：港口矿价相对坚挺，产区供应量维持下降趋势，需求边际转弱，库存继续增加，新一轮钢招尚未开启，关注钢厂入场节奏。
- 盘面操作建议：短期成本端尚有一定支撑，但行情上行缺乏可持续性，区间震荡看待，估值水平相对低位，谨慎操作。
硅铁
- 品种观点：产业亏损程度加深，但主产区生产相对稳定，需求继续转弱，库存较上周有所增加。新一轮钢招尚未开启，关注钢厂入场节奏。
- 盘面操作建议：自身供需结构转至宽松状态，行情上行缺乏可持续性，区间运行为主。
