螺卷早报

2025-12-04 胡毓秀大越期货 Fanfan(关放）

基本面：需求未见起色，库存低位回升，贸易商采购意愿不强，地产行业持续下行，整体偏空。
基差：螺纹现货价3300，基差131，偏多。
库存：全国35个主要城市库存384.75万吨，环比减少但同比增加，中性。
盘面：价格在20日线上方且线上行，偏多。
主力持仓：螺纹主力持仓净空，空减，偏空。
预期：房地产市场偏弱，需求降温，国内去产能计划冲击市场，震荡偏空思路对待。
- 利多：产量维持低位，现货升水，国内去产能预期。
- 利空：下游地产行业下行延续，终端需求弱势低于同期。

基本面：供需均走弱，库存继续减少，出口受阻，国内政策或发力，中性。
基差：热卷现货价3300，基差-24，偏空。
库存：全国33个主要城市库存322.88万吨，环比减少但同比增加，偏空。
盘面：价格在20日线上方且线上行，偏多。
主力持仓：热卷主力持仓净空，空增，偏空。
预期：库存增加，出口受阻，国内去产能计划冲击市场，震荡偏空思路对待。
- 利多：需求尚可，现货升水，国内去产能预期。
- 利空：下游需求步入季节性淡季，预期悲观。