螺卷早报

每日观点

螺纹

1. 基本面：需求未见起色，库存低位回升，贸易商采购意愿不强，地产行业持续下行，整体偏空。
2. 基差：螺纹现货价3270，基差210，偏多。
3. 库存：全国35个主要城市库存338.7万吨，环比减少但同比增加，中性。
4. 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
5. 主力持仓：螺纹主力持仓净空，空增，偏空。
6. 预期：房地产市场偏弱，需求降温，国内去产能计划冲击市场，震荡偏空思路对待。
   • 利多：产量维持低位，现货升水，国内去产能预期。
   • 利空：下游地产行业下行周期延续，终端需求弱势运行低于同期。

热卷

1. 基本面：供需均走弱，库存继续减少，出口受阻，国内政策或发力，中性。
2. 基差：热卷现货价3240，基差8，中性。
3. 库存：全国33个主要城市库存313.06万吨，环比减少但同比增加，偏空。
4. 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
5. 主力持仓：热卷主力持仓净空，空增，偏空。
6. 预期：库存增加，出口受阻，国内去产能计划冲击市场，震荡偏空思路对待。
   • 利多：需求尚可，现货升水，国内去产能预期。
   • 利空：下游需求步入季节性淡季，预期悲观。

关键数据

• 价格：螺纹现货价格、热卷现货价格。
• 主要出口市场：螺纹东南亚价格、热卷东南亚价格。
• 基差：热卷基差、螺纹基差。
• 原料价格：唐山钢坯价格、国内废钢综合价格。
• 生产数据：高炉开工率、螺纹短流程电炉开工率、螺纹周产量、热卷周产量。
• 利润：螺纹盘面利润、热卷盘面利润、螺纹高炉估算利润、建筑用钢电炉估算利润、热卷高炉估算利润。
• 库存：螺纹社会库存、螺纹钢厂库存、热卷社会库存、热卷钢厂库存。
• 成交量：建材成交量。
• 宏观经济数据：房地产开发投资额与销售面积（累计同比）、房屋新开工、施工与竣工面积（累计同比）、制造业PMI。
• 出口数据：钢材月度出口数据。
• 其他：水泥价格。

研究结论

螺纹和热卷市场整体偏空，主要受需求不足、库存回升、出口受阻等因素影响。尽管产量低位和现货升水提供一定支撑，但地产行业下行和季节性淡季需求疲软压制市场。国内去产能预期短期内仍将影响市场情绪，建议震荡偏空思路对待。