集运指数日报

行业 集运指数日报 2025年12月5日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指)021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 现货方面，本周SCFIS指数再度转跌，显示11月末涨价落地不及预期，船司12月上半月调涨不及预期，以上海至鹿特丹航线为例，线上报价方面，马士基12月初大柜开舱2500美元和2625美元，不及前期预期的3000美元以上报价，Premier联盟12月上半月报价在2506美元~3035美元/大柜，OCEAN联盟大柜报价在3110美元~3545美元，整体来看马士基报价仍然最为激进，压制其余航司提涨空间，且去年同期12月下半月并未进一步涨价，后期其余航司存在跟随马士基降价揽货的可能。由于今年春节偏晚，市场或针对春节前出货潮开展激励博弈，02是否高估短期难证伪、做空性价比不高，关注淡季4月合约被带动高估可能，关注02-04的正套机会。 二、行业要闻 11月24日至11月28日，中国出口集装箱运输市场总体平稳，不同航线因各自的供需基本面差异，呈现分化走势，综合指数小幅上涨。11月28日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1403.13点，较上期上涨0.7%。欧洲航线，据标普全球发布的数据显示，欧元区11月综合PMI初值52.4，继续稳定在荣枯线以上。但服务业与制造业分化，其中服务业PMI初值为53.1，为一年半以来最佳月度表现；制造业PMI跌至49.7，表现疲软且低于市场预期，未来欧洲经济的增长前景仍面临考验。本周，运输需求保持稳定，即期市场订舱价格在连续下跌后出现反弹走势。？11月28日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1404美元/TEU，较上期上涨2.7%。地中海航线，市场行情与欧洲航线保持同步，市场运价止跌反弹。11月28日，上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为2232美元/TEU，较上期上涨8.6%。 北美航线，据美国劳工部发布的数据显示，截至11月22日当周首次申请失业救济人数降至21.6万人，但美国续请失业金人数整体呈上升趋势，这表明尽管初请人数处于低位，但失业人员再就业难度正在加大，劳动力市场的前景暗淡，美国经济依旧不容乐观。本周，运输需求趋于稳定，供求关系平衡，市场运价走势略有分化，其中美西航线运价继续小幅下跌，美东航线运价出现回升。11月28日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为1632美元/FEU和2428美元/FEU，分别较上期下跌0.8%、上涨1.8%。 苏伊士运河管理局（TheSuezCanalAuthority）在与马士基首席执行官柯文胜（VincentClerc）的联合新闻发布会后宣布：马士基将将从今年12月初开始恢复红海-苏伊士运河航行，但是，马士基随后“辟谣”，称“公司尚未确定恢复苏伊士运河航行的具体日期”。 以色列总理本杰明·内塔尼亚胡正式向总统伊萨克·赫尔佐格递交赦免申请。信中他未承认任何指控，但表示“在广泛意义上承担公共与道德责任”，并强调赦免并非作为辞职交换，而是为了让他能“以更大热情”继续履职。总统办公室证实，请求已由律师阿米特·哈达德提交，并转交司法部赦免司按程序审查。总统法律团队将在收集专业意见后向赫尔佐格提交报告。总统办公室称此案“影响重大”，两封相关文件均已公开，预计数周内会有决定，但尚无具体日期。 以色列对加沙发动空袭后，哈马斯威胁要结束停火协议。阿拉伯电视台报道称，哈马斯告知维特科夫“协议已失效”，并声称“加沙不会成为黎巴嫩”。哈马斯代表团正紧急前往开罗。该组织指控以色列“持续违约”，并呼吁调解人立即施压以防协议破裂。 哈马斯违反停火协议后，以色列国防军和辛贝特在加沙地带展开协同行动，目标针对参与重大袭击、海上渗透、隧道建设和劫持以色列人质的哈马斯高级成员。被击毙的恐怖分子之一是阿卜杜拉·阿布·沙马拉，他是哈马斯海军指挥官，曾在“护刃行动”中试图渗透齐基姆哨所，并在10月7日海上袭击及多次对以军目标的行动中发挥关键作用。第二名被击毙者法迪·阿布·穆斯塔法是汗尤尼斯旅隧道系统的核心建造者，他负责建造用于战斗和扣押以色列人质（包括尼姆罗德·科恩、大卫·库尼奥等人）的地下网络。 美国已告知调解人及准备加入加沙国际稳定部队的伙伴国家，如果哈马斯拒绝解除武装，以色列将被允许恢复战争行动，显示国际社会仍然支持阻止哈马斯重建军事力量。 法国同意向加沙“国际稳定部队”派遣100名安全人员。以色列国防军和辛贝特击毙了哈马斯海军分支头目及一名参与劫持人质的恐怖分子。20日，基菲尔旅战斗小组在加沙南部发现两名越线恐怖分子逼近部队，立即开火并确认击中目标。 三、数据概览 1、集运现货价格 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、集运指数（欧线）期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、航运相关数据走势图 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com