有色金属采选及加工行业ESG绩效榜单暨管理提升手册（2025年版）

目录 前言 ....................................................................................................................................... 2 1、手册说明........................................................................................................................................... 22、行业范畴........................................................................................................................................... 23、样本公司选取.................................................................................................................................... 2 一、有色金属采选及加工行业 2025 年 ESG 信息披露透明度评价 .......................... 4 1、有色金属采选及加工行业ESG信息披露基本情况........................................................................ 52、有色金属采选及加工行业ESG透明度评价标准及行业整体情况.............................................. 123、有色金属采选及加工行业ESG报告透明度优秀案例.................................................................. 14 二、有色金属采选及加工行业 2025 年 ESG 绩效表现评价..................................... 25 实质性议题1：环保管理..................................................................................................................... 27实质性议题2：应对气候变化............................................................................................................. 29实质性议题3：资源利用..................................................................................................................... 31实质性议题4：排放及废弃物管理..................................................................................................... 33实质性议题5：尾矿库管理................................................................................................................. 35实质性议题6：职业健康与安全......................................................................................................... 37实质性议题7：人力资源管理............................................................................................................. 40实质性议题8：社区关系与发展......................................................................................................... 42 1、ESG信息披露透明度评价方法....................................................................................................... 482、ESG绩效表现评价方法.................................................................................................................. 48 前言 1、手册说明 商道咨询自 2016 年开始每年发布《环境、社会及公司治理报告操作手册》，对 ESG 报告质量、ESG 量化绩效与实质性议题开展分析，洞察中国上市公司 ESG 信息披露和管理实践。 2022 年，《环境、社会及公司治理报告操作手册》升级为《ESG 绩效榜单暨管理提升手册》，在持续开展 ESG 信息披露透明度指数评价、ESG 绩效表现评级的基础上，进一步提出针对各行业实质性议题的管理改善提升建议，指导在中国上市的公司实现高质量 ESG 管理。 2022 年，商道发布首份《有色金属采选及加工行业 ESG 绩效榜单暨管理提升手册》（以下简称为“手册”）。2025 年，《手册》推出第四版，内容聚焦 2025 年有色金属采选及加工行业上市公司的 ESG 动态。 2、行业范畴 本手册对“有色金属采选及加工行业”的界定，对于 A 股上市公司，对应以下中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》中的”采矿业（B）”下“有色金属矿采选业（09）”，以及“制造业（C）”下“有色金属冶炼和压延加工业（32）”；对于 H 股上市公司，对应恒生指数发布的《恒生行业分类系统》中“原材料业（05）”下的“黄金及贵金属（0510）”“一般金属及矿石（0520）”，见下表所示。 3、样本公司选取 本年度，手册样本范围涵盖 A 股和 H 股上市公司。行业手册选取截至 2024 年末（2025 年信息披露的报告期末）A 股市值前 100 家、H 股市值前 30 家有色金属采选及加工业公司作为该行业的样本公司，由于部分企业为 A+H 上市公司，整体有效样本为 122 家企业（剔除 130 家企业中重复统计的 8 家 A+H 股上市公司，具体名单见附录 2）。样本公司所属上市类型如下图所示。 本手册分析内容包括上述样本公司 2025 年公开披露的 ESG 信息，主要集中在包括但不限于 2024年度 ESG/CSR/可持续发展报告，以及与年报合并刊发的 ESG 相关内容。 我们认为，上市公司的 ESG 信息披露应当集中在其 ESG 报告中，便于投资者与其他利益相关方及时、准确地获取所需信息。秉持上述“One ESG report”的理念，本手册中对“发布报告”的界定不包含载于年报重大事项中的披露，仅包含： 独立刊发的 ESG 报告或 CSR 报告 年报中以独立章节披露 ESG 或 CSR 报告 本手册中质量评分和绩效评分，仅针对上述“发布报告”的上市公司。我们鼓励上市公司以独立刊发的 ESG 或 CSR 报告披露公司 ESG 管理情况。 一、有色金属采选及加工行业 2025 年 ESG 信息披露透明度评价 与上一年度相比，本年度A股样本公司范围扩大至100家，样本公司ESG报告呈现： •从报告发布情况来看，122家样本公司总体报告发布率为71%，其中H股与A+H股上市公司报告发布率均达100%，A股上市公司报告发布率为61%。 •从报告形式来看，86家已发布报告的样本公司中，93%选择独立刊发ESG报告，仅7%与年报合并刊发，更多公司已独立刊发报告；其中，A股和A+H股上市公司均采用独立刊发形式，少数H股上市公司采用与年报合并刊发形式。 •从报告名称来看，122家样本公司中45%报告名称为环境、社会及管治报告（ESG报告），13%为可持续发展报告。 •从报告篇幅来看，122家A股上市公司中43%的报告篇幅在41-100页，长篇幅、内容详实的报告占比增加，披露深度有所提升。 •从编制依据来看，64家发布报告的A股样本公司中80%参考GRI标准(2021）、67%参考联合国SDGs；此外50%的样本公司参考了《上海证券交易所上市公司自律监管指引第14号⸺可持续发展报告（试行）》，39%的样本公司参考了《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第17号——可持续发展报告（试行）》。30家H股样本公司中97%参考联交所《环境、社会及管治报告守则》、47%参考GRI标准(2021）、37%参考联合国SDGs，依据标准编制报告的企业占比上升，披露规范性增强。 •2024年，上交所、深交所、北交所分别发布《上海证券交易所上市公司自律监管指引第14号——可持续发展报告（试行）》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第17号——可持续发展报告（试行）》《北京证券交易所上市公司持续监管指引第11号——可持续发展报告（试行）》（以下合称“《指引》”）。《指引》要求企业遵循“双重重要性”的原则和要求，并应当按照“治理，战略，影响、风险和机遇管理，指标与目标”四个核心内容对双重重要性议题进行分析和披露。因此本年度新增对A股样本公司重要性议题披露情况的分析。结果显示，100家A股上市公司中38%已开展双重重要性分析，其中60%公司严格遵照/围绕“治理，战略，影响、风险和机遇管理，指标与目标”的结构披露了具有双重重要性议题。 基于 GRI《可持续发展报告标准》、联交所《ESG 报告守则》提出的报告原则，我们提出“ESG报告透明度指数”，从 6 个维度：信息可得性、完整性、平衡性、实质性、量化可比性、可靠性，共 10 项评分指标，综合分析 ESG 报告透明度。 1、有色金属采选及加工行业 ESG 信息披露基本情况 在 64 家已独立刊发报告 的A 股样本公司中，编制依据为 GRI标准 (2021）、联合国SDGs（含UNSDGs）、上交所《 自 律 监 管 指 引 第14 号》、深交所《自律 监 管 指 引 第17号》的占比领先，分别为 89%、80%、67%、50%。 在30 家H 股样本公司中，编制依据为联交所《环境、社会及管治报告守则》、GRI标准 (2021）、联合国SDGs 的占比居前，分别为 97%、47%、37%。 在122家A股 和H 股样本公司中，编制 依 据 为GRI 标 准(2021）、深交所《自律 监 管 指 引 第17号》、联合国SDGs的占比领先，分别为53%、47%、44%。 1“四要素”结构指《指引》中要求公司按照“治理，战略，影响、风险和机遇管理，指标与目标”四个核心内容对具有双重重要性的议题进行分析和披露。此处按照四要素结构披露为双重重要性议题对应章节明确以治理，战略，影响、风险和机遇管理，指标与目标四个维度进行披露，且出现这四项标题；围绕四要素结构披露为双重重要性议题对应章节包括了治理，战略，影响、风险和机遇管理，指标与目标四个维度的内容，但并未将内容明确划分为这四个板块。 2、有色金属采选及加工行业 ESG 透明度评价标准及行业整体情况 根据 ESG 信息