龙旗科技机构调研纪要

调研日期: 2025-11-04 问题 1、公司对SiP的投入与产能规划情况,以及后续公司是如何有信心能实现快速导入? 答:公司对SiP的投入策略是以市场需求为导向,目前的规划是两条线,分别是国内 NPI(新产品导入)线与海外量产线。 具体的规划看,公司SiP产品预计2026年底实现量产出货,2027年起产能逐步释放满足核心客户的需求,后续将根据市场需求增长、 SiP有很多种,公司聚焦的是应用于AI智能终端的复杂系统SiP,对技术集成度、可靠性及定制化能力均提出了较高要求。公司的核心优势并非局限于纯制造环节,而是构建了"设计+制造"一体化服务能力,凭借自主研发的集成设计技术与丰富的工程化经验,可高效匹配客户复杂场景需求,从而保障项目快速导入与落地。 问题2、AR眼镜上,公司重点布局的方向有哪些?AR眼镜和AI眼镜的差异点有哪些? 答:AR 眼镜的重点在成像和显示,因此公司重点布局的方向是Micro-LED和光波导。今年上半年公司与XREAL、鲲游光电、晶盛机电签署 AI/AR产业链战略合作协议,会通过产业合作的方式,共同推进AR眼镜相关的技术工艺发展。现阶段公司的策略还是投入资源去做AI眼镜,AR眼镜也会保持跟进。作为具备自主集成设计与制造能力的ODM公司,随着AR眼镜相关技术日趋成熟,公司有能力快速实现AR眼镜产品的集成设计与制造落地。 差异点方面,AR眼镜因搭载光机系统,对重量、成本、系统设计的复杂性是有要求的;另外在零部件的组装上,还要做到双面校准等工艺要求,其他大部分研发需求AR眼镜与AI眼镜是相通的,公司已构建统一的技术能力平台,对AR眼镜与AI眼镜的共性技术进行集中布局与迭代优化。未来,公司将聚焦AR眼镜的差异化技术需求,通过技术复用与专项突破相结合的方式,提升自身产品的核心竞争力与产业化效率。问题3、智能眼镜领域,公司后续是否会布局光波导等零部件? 答:零部件短期还是以合作为主,公司也会通过战略投资等方式深化与优质零部件供应商的合作,保障供应链稳定性与技术适配性。同时,公司也将集中核心资源聚焦智能眼镜产品的关键体验优化与系统集成能力提升,重点攻克耐用性升级、续航时间延长、产品轻量化、生态兼容性拓展等核心课题,例如在架构上如何搭出更低功耗的产品,以及相机规格提升后如何解决系统集成等问题。 问题4、上游原材料哪些是公司采购的?存储一直在涨价,对公司手机业务影响如何? 答:公司产品对应的上游原材料包括主芯片、存储、屏幕、机壳、摄像头、功能IC、PCB等,其中部分屏幕、摄像头、功能IC等原材料为公司采购,主芯片与存储大都由客户采购,所以存储价格波动对公司业务不构成直接影响。 问题5、全球头部客户AI眼镜今年全年及明年销售情况如何?国内头部客户AI眼镜业务进展怎样? 答:全球AI眼镜市场热度较高,公司布局较早,与全球头部客户建立了长期战略合作关系。随着全球头部客户的AI眼镜产品持续迭代升级,用户体验得到了显著提升。从销售情况来看,今年销量相比去年有显著增长,明年及未来的AI眼镜产品前景目前看也较为乐观。国内市场方面,公司已承接国内头部客户AI眼镜研发项目,首款产品正在开发中,预计明年量产。同时,国内其他客户拓展也在同步推进中。整体来看,智能眼镜业务会是公司业绩持续增长的重要推动力之一。 问题6、公司如何看待头部大模型公司在AI硬件端的产品布局与应用创新? 答:公司看好头部大模型公司在AI硬件领域的产品布局与创新。AI硬件与大模型间有非常强的协同效应:算法优化让硬件更智能、硬件普 及助推模型迭代。 具体来看,以公司智能眼镜的全球头部大客户为例,其AI大模型在产品的应用带来了更好的产品体验和信息交互,带动了其AI眼镜出货量快速增长。公司也与国内头部大模型客户合作AI眼镜项目,预计明年量产。在智能眼镜的基础上,公司会进一步强化与头部大模型厂商在AI智能终端的产品应用合作,与这些头部厂商一道推动AI与智能终端的融合创新。