研究所日报

研究所日报 2025年12月3日星期三 1.国际方面，中俄举行战略安全磋商，就涉及两国战略安全利益的重大问题全面、深入沟通，达成新的共识，增进了战略互信。双方就涉日本问题进行战略对表，达成高度共识，一致认为要坚定维护用生命和鲜血换来的二战胜利成果。此外俄罗斯对中国送上两份“大礼”，一是中国人赴俄免签，二是俄罗斯发行人民币债券。点评：当下中俄共同利益凸显，深化合作趋势明显。俄罗斯发行人民币债券对中国而言，促进人民币国际化，促进中俄贸易有着积极作用。 2.湖南、广东正式发文，于12月1日起在全省实现生育津贴直接发放至个人。截止目前全国共有27个省份（含新疆生产建设兵团）全面实现生育津贴直接发放至个人，生育津贴直接发放至个人的统筹区超九成。点评：我国新生人出生率在世界主要经济体中排名靠后，成为经济增长潜力的制约条件，同时老龄化日益深化，社会负担加重，消费能力受到制约，生育津贴推广后需观察其施政效果。 3.央行公告称，12月2日开展了1563亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1563亿元，中标量1563亿元。Wind数据显示，当日3021亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1458亿元。点评：当下OMO存量11349亿元，央行预计本周持续净回笼。本周五当日有1万亿买断式逆回购到期，央行9月以来央行均提前放量续作买断式回购，本次到期时间比较靠前，预计央行等量或放量续作的概率较大。 1.当日A股指数收跌，上证指数跌幅0.42%，深圳成指跌幅0.68%，两市成交金额合计15934.3亿元，较前一交易日缩量2805.08亿元。创业板指跌幅0.69%，科创50跌幅1.24%。 2.国际市场方面，韩国、印尼、德国、美股领涨，韩国综指涨幅1.9%，印尼综指0.8%，美国三个股指涨幅范围为0.25%-0.59%，万得全A指数跌幅0.64%，港股表现分化，恒生指数涨0.24%，恒生科技跌0.37%。 3.中证10Y国债到期收益率1.8459%，变动+1.2BP，银行间R001、R007当日均价分别为1.3611%、1.4862%。 4.美元指数收于99.3208，跌幅0.09%，美元对离岸人民币汇率收于7.067，离岸人民币兑美元汇率升值50个基点。 利率汇率 全球重要市场 A股市场 行业表现 风险提示 1、政策力度不及预期； 2、房地产市场调整超预期； 3、中美紧张关系升温。 信息披露 研究员介绍分析师：陈建华执业证书编号：S1470512090001 研究员承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位研究员，在此申明，本报告清晰、准确也反映了研究员本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级定义 以报告日起6个月内，个股相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：推荐：个股涨幅超基准指数10%以上谨慎推荐：个股涨幅超基准指数5-10%之间中性：个股涨幅相对基准指数表现具有较大不确定性减持：个股涨幅弱于基准指数5%-10%之间卖出：个股涨幅弱于基准指数10%以上 免责条款 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和并不构成对所述证券买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告仅向特定客户传送任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。