宝城期货动力煤早报（2025年12月3日）
品种观点参考
- 时间周期说明：短期（一周以内）、中期（两周至一月）、日内
- 品种：动力煤现货
- 短期观点：震荡
- 核心逻辑概要：市场氛围转淡，动力煤偏弱运行
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
- 品种：动力煤现货
- 日内观点：参考观点为震荡
- 核心逻辑：
- 供应端：2024年11、12月产量基数较高，11月前2周钢联动力煤周频产量数据未较10月环比明显改善，预计年末动力煤产量将维持负增长格局。
- 需求端：12月临近，南方地区将陆续进入迎峰度冬取暖旺季，带动沿海电厂煤耗上升，预计对煤价形成支撑。
- 供需整体平衡：12月预计动力煤供需整体平衡，产量同比回落，进口企稳运行，需求季节性走强。
- 研究结论：
- 5500K煤价预计在800元上方偏强震荡
- 支撑仍在于旺季下游终端的补库需求
