ETF市场流动性动态报告（20251124～20251130）

一、市场整体情况：指数反弹，通信、电子领涨

• 全球经济周期观察：铜金比指标显示我国宏观经济健康状况稳定，十年期国债收益率基本持平，美国十年期国债收益率小幅下行。
• 市场成交与融资情况：沪深两市日均成交金额下降6.69%，两融业务融资余额小幅上升，平均维持担保比例273%。
• 行业表现：上证指数等主要指数普遍上涨，通信、电子行业领涨，石油石化、银行等行业小幅下跌。
• 拥挤度指标：通信行业拥挤度相对较高，可能存在短期过度炒作风险。

二、股票型ETF申赎资金净流出

• 整体ETF市场：上周申赎净流出约320亿元，跨境型ETF净流入约41亿元，股票型ETF净流出约410亿元。
• 宽基ETF：普遍净流出，交易换手率普遍下降。
• 主题型ETF：科创芯片、人工智能板块ETF净流出，恒生科技ETF、黄金ETF小幅净流入。
• 特定ETF：多支债券ETF净流入，创业板、中证500ETF净流出。

三、新上市、拟上市ETF概况

• 上市交易ETF：8支，合计份额约41亿份。
• 拟上市ETF：6支，合计份额约22亿份。

四、风险提示

• 地缘政治风险、中美贸易摩擦，制造业逆全球化背景下，全球经济下行超预期。