重庆百货机构调研纪要

调研日期: 2025-12-02 重庆百货大楼股份有限公司成立于1950年,是重庆市第一家商业上市公司。公司主要从事百货、超市、电器和汽车贸易等业务经营,拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器、商社汽贸等驰名商标和商业品牌。公司拥有300余个商场和门店,经营网点遍布重庆和四川、贵州、湖北等地。近年来,公司通过稳增长、调结构、促转型,加快科技赋能,加大改革创新,积极发展消费金融和供应链金融业务。2020年,公司实现营业收入210.77亿元,利税逾20亿元,规模与效益位居A股百货类上市公司前列。公司控股股东重庆商社集团引入物美集团、步步高集团两大战略投资者,共享业态链、供应链、信息技术等优势资源,协同效应显现,运行效率提升。公司将努力打造成为消费者最信赖品质生活服务商。 公司在本次说明会上就投资者提出的问题进行了回复,主要问题及回复情况整理如下: 问题1:公司开拓便利店已经开业几家?客流和业绩如何? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 重庆便利店市场供给分散、夫妻店主导居多,市场规模庞大但区域龙头缺失,单店日均营业额较低,效率有待提升。公司抓住市场机遇,利用自身供应链优势,以及多年的数智化沉淀,进一步深耕市场覆盖区县,通过专业化运营、品牌推广,将优质供应链更便捷的提供给社区居民,打造“重庆人最喜爱的社区小超”。超市业态延用重庆百货旗下主品牌“新世纪”,店名为“新世纪便利”,定位“社区便利+即时服务”,满足家庭、上班族及年轻人群的快捷需求,覆盖社区、车站、写字楼、学校及工厂等场景。新世纪便利店按照“自营+强管控加盟”模式输出标准化运营体系,统一供应链和商品,统一运营标准、统一店铺形象,开展加盟商培训计划。今年4月首店开业,目前已有近20家门店,进店客流超百万人次,高质量服务重庆消费者。 问题2:公司在马上消费股东借款余额还有多少?今年利息下调,今年和明年存款利息预计会减少多少? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 公司今年经营性净现金流处于较好区间,公司将根据货币资金余额情况合理安排资金用途,实现公司利益最大化。现阶段市场利率下行明显,相关资金收益处于大幅下降趋势中,公司将进行各项资金统筹减少利率下降影响。 问题3:马上消费对公司盈利影响巨大,近段时间负面消息很多,特别是与重庆信盟的关联交易,希望马上消费能够公开透明更多信息,经营与盈利稳定性如何? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 马上消费与重庆信盟的关联交易,均严格按照法律法规履行关联交易相关审批程序和信息披露要求,马上消费目前整体经营较为稳定。问题4:公司现在调改门店已经不少,客流和业绩提升多少?稳定性如何? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 公司积极推动场店调改,百货优化空间布局,打造多元消费场景,探索城市奥莱店、银发主题店、社区百货店等战略主题性转型调改店,不断 丰富非购业态,重构社交体验新场景;超市业态秉持“小步快跑”策略,通过空间重构、商品革新、服务升级与员工赋能的多维发力,打造生鲜+折扣店、精致生活馆、商圈品质店、社区品质店、文旅生活馆等多模式消费场景,以“商品、环境、服务”三大维度全面升级,实现客流和销售明显增长。2025年至今,百货奥莱店型-巴南汇、城市级定制店型-解放碑商都FILA城市定制店、主题型百货-九龙商场银发主题店等,已率先落地,调改成果逐步显现;重点调改场重百大楼、世纪新都已完成阶段性工作;超市已轻调39家门店,POS销售同比增长近15%,净毛利同比增长超20%,销售及客流均呈两位数增长。 问题5:公司股价对比大盘不理想,特别是今年大牛市情况下出现10年来最差,请问公司市值管理怎么按排?当否会回购注销股份?回复:您好,谢谢您对公司的关注! 公司高度重视市值管理及投资者关系管理,通过业绩说明会、机构调研、反路演等多种方式,积极与市场沟通。股价的短期波动受宏观经济、行业政策、市场情绪及资金偏好等多重复杂因素的综合影响。公司始终相信,稳健的业绩是市值提升的根本支撑,2025年前三季度,公司实现归母净利润9.91亿元,同比增长7.38%,毛利率提升1.89个百分点,整体经营保持稳健增长。2025年,公司自上市以 来首次提出中期分红,拟每10股派发1.589元(含税),共计派发约7000万元,积极践行股东回报。公司自上市以来,已连续28年保持现金分红,累计分红金额72.73亿元,长期坚持与股东分享公司发展成果。公司相信持续提升的经营质效、稳健的股东回报和规范的公司治理,是公司价值的坚实基础。 问题6:公司在上半年提到,要打造新重百2.0,目前经过半年的实践,成效怎么样? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 公司作为西部地区零售龙头企业,拥有深厚的历史底蕴、多业态协同互补、庞大的会员基盘、明显的商品力优势和线上线下融合发展等核心竞争优势。公司已建立百货、超市、电器、汽贸等多业态协同发展的业务体系,已开设各类直营场店近300个,加盟店近400家,广泛分布于重庆及四川等地,形成了密集且深入区域的商业网络,有效提升了整体市场渗透与业态联动效应。公司积累了超过2000万会员,基本覆盖重庆全域家庭,形成了扎实的客群基础和较强的本地消费黏性。多年深耕区域市场,使“重庆百货”成为消费者信赖的商业品牌。公司积极推进线上线下融合发展,依托数字化平台实现到店与到家服务场景全覆盖。除自有渠道外,还在抖音、京东、美团等第三方平台 布局即时零售业务,满足消费者“随时随地购”的需求,持续优化购物体验。 2025年,公司加快供应链变革,建立四业态优势互补壁垒,业态商品融合、渠道融合、营销融合、会员融合取得新突破,不断提升运营效率与商品竞争力。目前已形成以“宝元通”为代表的百货自营黄金品牌,以及“惠尚”“颐之时”“人道美”“多点烘焙”等多个超市特色自有品牌矩阵,新开“重百好邻居”社区卫星店,进一步贴近社区消费场景。 公司积极推动场店调改,百货打造九龙商场银发主题店、社区流量百货店等差异化主题场店;超市完成生鲜+折扣店、品质超市、精致生活馆等不同模式调改店型,精准匹配不同客群需求;电器聚焦战略品牌,深化联合主推,打造全国第一家全屋智能COLMO品牌店,强化高端智能引领;汽贸推进“一店多品”“腾笼换鸟”的经营新模式,加快构建以小米为核心,零跑、深蓝、阿维塔等品牌在内的新能源矩阵,并拓展二手车、维修保养等销售后市场业务。 未来,公司将继续以消费者为中心,强化商品力变革、新场景打造,推动数字化转型,不断巩固区域市场的综合竞争优势。问题7:公司把百货业态和文旅融合发展,从目前的状况来看,是否达到了预期的效果? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 公司敏锐抓住零售变革契机,持续推动文商旅融合,在业态创新、文化融合、品牌升级、首店引入等方面进行了多方位突破。重百大楼作为重百母城第一店,正朝着“网红第一店”的定位求变。在空间场景打造上亮点频出,3D魔幻墙、扶梯告白墙、“解放碑微型立体博物馆”时光塔以及“艺术秀场”至美生活馆等,赋予了商场“城市会客厅、青年社交场、私享会员沙龙、城市共享空间”四大核心价值功能。重百大楼超市打造集38个区县特色产品烟火市集,一站式呈现地道重庆味觉与记忆,“重百大食堂”以“健康、美味、平价”赢得周边市民的好评。接下来,重百还将融合文旅特色,结合重庆市井的茶馆文化打造重百特色茶馆。 问题8:现在超市都在进行胖改,重百有计划吗,准备怎么做? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 公司长期关注并学习零售行业先进实践经验,多次组织各层级团队前往胖东来,以及实施“胖改”的物美、永辉、步步高等企业交流学习,深入研究其调改盈利模型,以实践、修正组织、调整供应链等,积极推动超市变革。2025年以来,公司超市已轻调39家门店,POS销售 同比增长近15%。通过不断学习与组织练兵复盘总结经验,门店调改经验不断积累,模式日趋成熟。 目前,超市计划启动“品质零售”升级试点,首店--大坪时代天街店预计于12月底调改全新开业,此次调改从品类结构、商品层级、服务体系、场景体验与数字化营销等多方面系统升级,致力于构建区域品质零售标杆。加强商品力提升:杂百品类大幅汰换升级,计划引入18家全国头部供应商,逐步建立消费者心智认知;生鲜品类聚焦“品质与鲜度”,深化源头直采,构建多级严质管控体系,计划引入63家行业优质供应链资源,不断筑牢商品品质壁垒,与此同时,加大3R烘焙、熟食、水产、水果等品类占比,以“烟火气+品质生鲜”增强集客能力。 2026年,公司还将推动一批潜力门店逐步实施品质零售调改升级,进一步提升超市的核心竞争力和市场影响力。 问题9:公司长、短期偿债能力如何?是否存在债务违约风险? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 截至三季度末,公司资产负债率为58.79%、流动比率为0.87、速动比率为0.70,长、短期偿债能力稳健。目前公司主营业务获 取现金能力正常,债务通过经营性现金流、银行授信等建立多元化偿债来源,偿债能力充足。 问题10:请问公司对自有商品的思考、规划?如何让消费者接受重百自有商品? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 公司为西南地区零售龙头企业,正以自有品牌建设为驱动力,从传统零售向新质零售转型升级,持续构建差异化的商品力优势。 百货打造以“宝元通、戈苑、墨素、重百优居、重百优选”等为主的自营品牌矩阵;超市发展“惠尚、重百优选、颐之时”等多个特色自有品牌,涵盖食品、生鲜、3R品类及日用品等重点品类。今年以来,百货五大自有品牌累计实现销售超6000万元,超市自有品牌及定制商品销售约5亿元,增幅近80%,并荣获PLF(全球自有品牌产品亚洲展)第九届自有品牌金星奖“卓越商品奖”、“优秀大单品奖”双项殊荣,彰显产品竞争力。 未来,公司将继续秉持“好品质--好商品--好价格”的理念,深化供应链变革,重塑商品力优势,加速自有品牌的衍生布局,通过强化品质管控、提升商品性价比、创新营销方式,不断增强消费者对重百自有品牌的认知度和信任度,推动自有品牌业务规模与效益双提升。 问题11:公司中期分红情况及预计派发时间? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 公司高度重视股东回报,近期拟实施上市以来的首次中期分红,根据董事会审议通过的方案,本次计划每10股派发现金红利1.589元(含税),总计派发现金股利近7000万元(含税),这是践行股东回报的实质性体现。本次中期分红方案尚需提交公司股东会审议,预计将在审议通过后尽快实施。 问题12:即时零售的兴起对商超影响蛮大的,公司是如何应对这种变化的? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 即时零售是行业重要发展趋势,公司正通过全面的数字化与供应链升级积极把握这一机遇。目前,公司超市业务已依托数字化供应链和智能调度系统,加速布局“店+仓”新模式,强化区域渗透,致力于打造同城最快30分钟送达的“民生、品质、快送”服务体验。超市对前置仓商品结构进行了大幅调整,强化“基地直采+门店前置仓”模式,并引入AI鲜度管理系统,实现生鲜“当日出清”,在保障极致 新鲜的同时,有效降低了损耗。将原先“集单拣货、拣打分离”模式升级为“一单到底、拣打一体”,并推行“跑腿拣货”和“赛马机制”,使整体效率提升40%,主站妥投及时率超95%,优于行业平均水平。通过模式、商品与服务的协同推进,今年1-10月,超市前置仓订单量同比增长23%,新增177万单。生鲜销售占比已提升至近25%,生鲜订单渗透率达到近45%,显示出“餐桌场景”即时消费习惯正加速形成。 未来,超市将持续优化运营模式,进一步拓展品类、精选商品、提升服务与效率。随着更多前置仓陆续投入运营,“放心买、马上到”的即时消费体验将加速融入重庆市民的日常。 问题13:面对线上、线下零售行业竞争,重百对下沉市场有什么考虑? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 公司探索多元发展路径,高度重视并积极布局下沉市场。以重百电器旗下的“世纪通”为例,专注于下沉市场,覆盖重庆区县、乡镇及社区市场。通过整合供应链与线上线下资源,致力于打造“店商+电商+零售服务商”融合的新零售平台。