重庆百货机构调研纪要

调研日期: 2025-09-24 重庆百货大楼股份有限公司成立于1950年,是重庆市第一家商业上市公司。公司主要从事百货、超市、电器和汽车贸易等业务经营,拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器、商社汽贸等驰名商标和商业品牌。公司拥有300余个商场和门店,经营网点遍布重庆和四川、贵州、湖北等地。近年来,公司通过稳增长、调结构、促转型,加快科技赋能,加大改革创新,积极发展消费金融和供应链金融业务。2020年,公司实现营业收入210.77亿元,利税逾20亿元,规模与效益位居A股百货类上市公司前列。公司控股股东重庆商社集团引入物美集团、步步高集团两大战略投资者,共享业态链、供应链、信息技术等优势资源,协同效应显现,运行效率提升。公司将努力打造成为消费者最信赖品质生活服务商。 公司在本次说明会上就投资者提出的问题进行了回复,主要问题及回复整理如下: 问题1:您好,请问公司今年有扩展其他业务的打算吗? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 公司紧跟消费趋势变化,紧抓结构性增长机遇,通过持续优化供应链,不断夯实商品竞争力,巩固头部、战略、核心品牌深度合作,持续做深联合生意计划,围绕“质价比、差异化、源头化”,加大供应链引新汰旧,溯源合作,持续包销定制、大单品开发,发展自有/自营品牌,切实提升商品力。 百货强化品牌影响力,全力推进品牌区域首店/旗舰店,拓展斐乐城市旗舰店、毛戈平双柜店等22家大店,以空间焕新与品类融合为核心,着力打造沉浸式消费场景,全面提升消费者体验与品牌溢价能力。深化差异化品牌竞争力,切实推进黄金、男女装自营,培育自有品牌“宝元通”“重百优选”“重百优居”,其中黄金自有品牌“宝元通”今年已开店4家,销售额近2千万。 超市聚焦商品力五大核心策略,大单品、宽类窄品、EDLP、自有品牌、A品定制,优化品类结构,做强心智品类。深化自营垂直供应链,扩大 直采及自营销售规模,打造“重百村”7个,销售大幅增长。“重百优选”“惠尚”等差异化自有品牌营收规模呈双位数增长。超市积极探索创新业态,上半年,公司已打造自营+轻资产输出模式便利店19家,打造首家超市及时零售“店+仓”模式,积极扩充第二增长点。电器持续提升供应链效能,支撑全渠道发展。聚焦战略品牌,深化联合主推,做大包销定制,增强核心竞争力。“世纪通”持续深耕下沉市场,累计门店近400家,推动“重百好邻居”社区卫星店建设8家,销售近2500万,深耕存量社区。 汽贸通过“一店多品”“腾笼换鸟”经营新模式,稳传统油车,大力发展新能源品牌,构建多品牌矩阵,实现销量、毛利双增长;其中小米订单重庆第一,零跑、小鹏等品牌销售快速提升。利用政策支持,抢抓节日和国际车展促销,发力二手车、维修保养、续保、加改装等业务,助力经营质效大幅提升。 问题2:请问公司2025年上半年营收情况如何?是否完成预期了呢? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 公司围绕企业发展战略,以四大主业为核心,深入实施“1363”经营策略,聚焦“商品力、新场景(空间)、高效率”,坚定增长目标,扎 实推进商品力变革、场店调改、全渠道拓展,推进全面数智化,激发内生活力,持续降本增效,实现公司稳健发展。 2025年上半年,公司敏锐抓住零售变革契机,持续推动文商旅融合,大力统筹业态促销,建立四业态优势互补壁垒,业态商品融合、渠道融合、营销融合、会员融合取得新突破,零售主营业绩保持稳定。百货优化空间布局,打造多元消费场景,探索城市奥莱店、银发主题店、社区百货店等战略主题性转型调改店,不断丰富非购业态,重构社交体验新场景。超市丰富自有品牌,开设生鲜+折扣店、品质超市、精致生活馆等不同模式调改店型,满足差异化需求。电器聚焦战略品牌,深化联合主推,做大包销定制,打造店中店、品专店,拓展下沉渠道,借助国补抢市场,紧抓结构性增长机遇。汽贸推进“一店多品”“腾笼换鸟”的经营新模式,加快优势新能源品牌网点布局,构建以小米为核心,零跑、岚图、深蓝、阿维塔等多品牌矩阵,扩展二手车、维修保养等销售后市场业务。 问题3:上半年公司核心产品的市场需求和价格走势整体表现如何,哪些业务板块为业绩增长贡献了主要力量呢? 上半年,公司经营质效稳步提升,实现归母净利润7.74亿元,同比增长8.74%;实现扣非后归母净利润7.21亿元,同比增长2.28 %;公司毛利率达到28.43%,较去年同期提升1.78个百分点;实现每股收益1.76元,净资产收益率9.84%。 公司四大主营业态业绩实现稳步增长,为公司稳健发展做出贡献。百货全力推进品牌区域首店/旗舰店,拓展斐乐城市旗舰店、毛戈平双柜店等大店。紧跟消费者需求变化,深化差异化品牌竞争力,自营品牌、托管品牌、轻代理品牌,其中自营黄金品牌“宝元通”四店实现销售超1,780万元。超市实施垂直供应链“去中间化”策略,构建种植到零售的全流程自主可控供应链体系,累计打造“重百村”7个,销售大幅增长。加强3R商品能力建设,开业“重百/新世纪大食堂”,带动餐饮品类整体销售增长。生鲜大单品一体化策略卓有成效,杂百自有品牌&A品定制销售同比呈两位数增长。电器强化战略品牌合作,联合主推20场销售增长23%。“世纪通”持续深耕下沉市场,推动“重百好邻居”社区卫星店深耕存量社区。灵活应对国补政策变化,联合重庆市渝中区上线“区补”活动,争取厂商资源投入同比增长。汽贸新能源品牌抓销量,其中小米订单重庆第一,零跑、小鹏等品牌销售快速提升。传统燃油车品牌控量提质,聚焦主力油车品牌,盈利同比增长。强抓新媒体渠道,同比大幅增长。发力二手车、维修保养、续保、加改装等业务,助力经营质效大幅提升。 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 面对行业严峻挑战,汽贸团队紧盯市场走势和客户需求,持续加快商品力提升,优化品牌结构。通过收缩关停燃油车网点、加快优势新能源品牌网点布局,构建以小米为核心,零跑、岚图、深蓝、阿维塔等多品牌矩阵,持续推动品牌布局结构优化。通过加快推进“一店多品”“腾笼换鸟”的经营新模式,持续推动品牌升级、场景升级,向客户提供更具商品力的新能源汽车。在区县市场,汽贸抓住市场进一步优化,引入维修业务,持续提升售后产值;紧盯新能源车品牌布点规划,打破原有格局,加速网点改造步伐。 随着新能源布局的不断完善,汽贸业态将持续引入更多新能源车型,紧跟国家战略步伐,以客户需求为导向,提供更加透明、便捷、贴心的服务,努力成为消费者信赖的品质汽车生活服务商。 问题5:公司运营成本总额持续降低,主要内容是什么? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 公司持续推进系统性降本增效,激发内生活力,运营成本总额持续降低,同比下降5.33%。一是严控人工成本,构建“公司-业态-部门 -岗位”四级管理体系,优化绩效指标,形成人人一张价值创造表,提升绩效管理效度。优化薪酬管理,实施以业绩为导向的动态调整机制。二是加强促销资源使用管理,严格控制行销费用、营运费用,深化降本降费,提升资源使用效率。三是加强经营现金流管控。认真分析公司财务状况及现金流动情况,加强公司资金存贷,细化各项财务费用的管控,优化资金使用监督管理。拓展融资渠道,降低融资支出,促进公司取得较好的经济效益。 问题6:公司打造的银发主题商场成效如何? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 公司百货业态强调清晰定位,实施“一店一策”调改策略,特色化、体验化、差异化推进场景调改。 公司抓住银发经济风口,把握消费需求变化,探索打造重庆首家银发主题商场-九龙商场。九龙商场以“一站式无龄生活圈”为核心理念,通过“商业场景”与“生活场景”的深度融合,为银发群体和全龄层消费者提供融合生活服务、社交体验、文化休闲与健康养老的综合性平台,助力“银发经济”从概念走向现实,为全国银发经济发展提供“重庆样本”。调改后,商场销售和客流呈倍数增长。未来,公司将不断 深化九龙商场银发主题商场调改。 问题7:2025年半年报显示公司财务费用同比下降,请问公司采取哪些财务成本管控措施? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 公司严格执行资金财务管理制度,做好财务费用预算执行,统筹做好资金运用计划并严格实施。一是前置公司财务状况及现金流情况分析,实现源头管控。二是加强各项资金使用监督管理,细化各项财务费用的管控,降低各项费率。三是加强公司资金存贷,积极为经营管理服务,拓展融资渠道,降低融资支出,促进公司取得较好的经济效益。 问题8:您好!有2个关于马上消费的问题想咨询您。1.助贷新规将于2025年10月起实施,将对实际年化超过24%的借款费用(例如:马上消费涉及的会员费)进行规范,且近期发布的消费贷款贴息政策适用机构不包含马上消费,这对马上消费的经营业绩预计会造成多大的负面影响?2.马上消费2024年度计提信用减值准备38.6亿元,较2023年度少计提21.6亿元。马上消费公司在国内宏观经济承压,消费贷款市场竞争日趋激烈的情况下大幅减少信用减值准备金额的依据是什么? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 1.助贷新规是普适性政策,消费贷款贴息政策对马上消费的影响有限,目前马上消费经营发展稳健有序。 2.马上消费金融根据业务特点、业务规模、复杂程度等情况,建立了健全完善的全面风险管理体系和机制,动态根据行业发展情况和业务实际对信用风险、市场风险等各类风险进行持续有效的识别、计量、监测和控制。马上消费风险、资本等监管指标符合监管要求,准备金计提充分、风险抵御能力充足。 问题9:您好!我是重百的一名长期投资者。我关注到公司2020年以现金方式收购合川步步高广场,2022年四季度收购巴南商社汇。但是2024年年报和2025年半年报中未详细披露此2处不动产的经营情况。因此我想咨询您,合川步步高广场、巴南商社汇2024年度、2025年1-6月的营业收入、净利润分别是多少?是否达到收购时点的评估预期?若持续经营不及预期,公司是否计划计提资产减值准备?计提金额预计为多少?谢谢! 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 1.2022年以来,零售行业整体承压,营业收入和净利润普遍下降,行业进入转型变革期,公司积极应对,聚焦“商品力、新场景(空间)、高效率”,推进消费场景重构,加速场店调改。 2.合川步步高广场、巴南商社汇相关情况: (1)步步高广场 ①为彻底解决重庆百货与步步高集团在重庆地区的同业竞争、减少关联交易,并持有稳定商业物业开展零售业务,公司于2020年收购合川步步高广场,以提高持续盈利能力及在合川区域市场占有率。 ②2021年,结合公司在合川区域总体商业布局及市场竞争格局,为实现经营效益最大化,合川步步高广场整体出租引入家居业态,与重百中奥城形成业态互补,协同发展。租赁期内租金收入持续提高,2024年末净利润由负转正,实现盈利。 (2)巴南购物中心 ①收购巴南购物中心商业项目之资产符合庆百货战略转型发展方向,有利于巩固重庆百货在巴南区域市场地位,加速主城区购物中心业态布 局,推动重庆百货零售业态模式创新与转型,发挥协同效应提升购物中心整体收益及商业价值,解决潜在同业竞争。 ②公司完成资产收购以后按计划推进巴南商都和巴南购物中心的业态融合、一体化经营,持续探索经营转型、模式变革。2023年开始向“购物中心+奥莱”业态转型,2024年6月项目焕然新生,以阳光世纪城市奥莱巴南汇这一全新商业模式和全新形象盛大开业。开业首日,实现销售同比增长4.8倍,进店客流、成交客流均大幅增长。 3.公司按照《企业会计准则第8号——资产减值》《长期资产减值准备管理办法》及《资产减值管理操作指引》等规定,结合第三方专业机构意见,每年对资产情况进行全面清查和减值测试。根据减值测试结果判断是否计提资产减值准备。 问题10:关注到公司超市场店在持续进行调改,上半年调改情况如何? 回复:您好,谢谢您对公司的关注! 超市调改聚焦商品和服务,通过供应链变革、场景配套升级、组织优化与服务提升进行持续的创新和迭代;积极推动品类变革、烘焙现制加工变革、公众形象变革、经营模式变革、员工标准变革“五重变革”构建起调改的差异化竞争力;坚持“两个系