蒙娜丽莎机构调研纪要

调研日期: 2025-12-02 蒙娜丽莎集团股份有限公司成立于1992年,总部位于佛山市。该公司是一家集科研开发、创意设计、专业生产、市场营销为一体的高新技术上市陶瓷企业,股票代码为002918。公司拥有四个现代化建筑陶瓷生产基地,包括佛山西樵、广东清远、广西藤县和江西高安。产品种类包括陶瓷砖、陶瓷板材(薄板、大板、岩板)和瓷艺等品类。 1、公司主营业务情况及行业的总体运行情况? 答:公司主要从事建筑陶瓷的研发生产和销售。根据中国建筑卫生陶瓷协会统计,截至2024年底建筑陶瓷工业规模以上企业单位数共993家,较2023年减少29家,全国建筑陶瓷生产线数量较2022年退出率为11.75%。陶瓷行业从增量红利时代,步入存量竞争时代,产业集中度有望进一步提高。2025年陶瓷行业仍延续2024年的发展态势,随着国家政策的积极引导,建陶行业在压力中展现出新的发展机遇,未来城镇化推进、存量房改造以及公共建筑装饰装修仍有较大市场需求,行业转型升级步伐加快,高质量发展成为主旋律。 2、陶瓷行业出海情况以及公司安排。 答:陶瓷产品属于重物体,陶瓷出口一直面临运输费占比高的问题。近几年在关税、反倾销等影响下,以及国内需求情况,确实有一些企业"走出去"在东南亚、中东、中亚、非洲、南美洲等地方建设生产基地。国外投资建设生产基地可以有效应对关税、反倾销等各项不利影 响,还可以解决陶瓷重物体运输费高的问题。而且部分产能转移地东南亚、非洲等地区,正处于高速发展的大发展时代,对陶瓷需求较大,吸引了部分产业资本到这些国家布局生产基地。但如果这些地区短时间吸引大量产业资本投资建产能,后续也会面临产能消化的问题。公司目前暂时还没有国外建生产基地的计划,后续如果有这些安排,将按照有关规定进行披露。 3、房地产持续调整,公司对房地产应收款进行的减值计提是否已充分?后续是否还会有大额坏账计提? 答:公司对截至报告期末应收款项的可回收性进行分析评估,认为减值迹象明显,对部分房地产客户的应收账款、其他应收款等债权进行信用减值损失单项计提。后续公司将持续关注房地产客户经营情况和风险情况,评估应收账款可回收性,并根据会计政策进行处理。 4、陶瓷行业自动化程度情况,如果出海是否可以直接复制? 答:建筑陶瓷行业是比较成熟的传统行业,近几年行业不断进行自动化智能化升级改造,标准化作业程度比较高,每条生产线人员配置不断优化,可以通过培训不断提升员工技能,提升生产效率。国外政策环境及所处经济发展时期等因素不同,因此不能简单直接复制。 5、预计房地产行业以及陶瓷行业何时能企稳? 答:自房地产市场进入调整阶段并持续到现在,目前看房地产行业新建投资、竣工、销售等指标尚未企稳回升,但国内庞大的房地产存量市场仍蕴含着巨大需求。同样,瓷砖市场虽经历多轮回调,仍保持着相当规模的市场容量。目前,陶瓷头部企业的市场占有率整体仍处于较低水平,总体看,还是会有很多机会。 6、陶瓷砖消费品质量分级对企业的影响? 答:陶瓷砖消费品质量分级国家标准构建了多维质量评价体系,对推动行业品质升级有重要意义,有助于企业精准定位产品水平,引导技术提升与市场细分,是行业迈向精细化、品质化的重要一步,能有效引导消费、优价优质、倒逼生产端提升工艺与质量控制,推动行业高质量发展。 7、公司可转债转股价格是否考虑进一步下修? 答:"蒙娜转债"目前转股价格为19.84元/股,公司将结合现阶段的经营情况、宏观环境、股价走势等诸多因素进行决策,如有下修计划将严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务。