建筑行业行业月报：建筑景气度回升，城市更新持续推进

2025 H 12 JI 1 日 长心虹点 0.5：：效为57.，-.9个：政.，1：.2：效1.%，个：·格效(岁10x1之.3.1.7%述11.:1 型筑1.业 推荐准：寺 分师 营: 171-**17r4rB: ":"ciargu.r.srian'r.**t.rr.m.n..(E: I- "..1，教下..增-.1，1兴t基建一或中，电方、点、气总件生产立设产同增12.5，速·月图2.：交特、情成学1月下环1.2：六、内其管悦贸：一4.，报上"1,.业技F. ,.液,,0客行增..9：件，0.1至1，11111：二公产发行支期特+信企1,3万之·-：完成全年发，长#，人，.1！7. 房地产投资和航世降州均略有扩上，城市史新持缺推近1-10！.产技面！降与大，1-0.，历！上！，1-.1.1.化，产需安，井1P望收：产K表产建当房产业内（人信：快注应，提产信心，产产业注“，实高发院费 *: ,25. 推市，长，高息，出海，基，成设等段，1）开下水电常开，市新。：中、中能、1，会练、正监学等，2）高网进设：“商，排药控增长的迁、高性息、出、购安，一，表学，一，一，T.1 、资、中一资、中交，十冶、山六字拉三，3）新基建将运这超前，美注成长主线的低空经济、焊按机器人，3小工相。>该义总、、、、、、：》供总否的新图煤化1、核电1.程，法净审1.程：核》中 Catalog月录Catalog ）司实资2资时放济动准待合产 其建投资增连特续则落 社2资学持回薪. :"”下产改将5亿11 房地产投证和售面秘增速降贴扩人13 （总地产资和消治而降同有：广人CT二手意业量价产线，(1 :i fi、城市亚新持线推进 (—)建筑行业集中文起i. 11X(二)政第减中更LS 风险提示 建筑业新订单技市场预斯升降收225，公：下2.1收 安点：上.1，上向1.，业！价1录、，洲1.：.11.4，月2.3 利造北度行所升，非制非市场度像检1，后业经理性款：P：9%，.1分点，业气·，“业商为5%，上二！.个守：降至收约.守：商务活效为.%上上.5个：股商为.：，降.7点，服业月，ir+.%，栏.1，上点： 继筑业新单总慎健升：分“业，；年11建必治改;.入价数13.7：1个：效.1%，[月，增 钢材阶督所回开。2年：，丧，，区原，32-，月，，243，，， +*: hid.Ty( 国内控理机恢销址向比增建微回客.202！1-01，日三内书收！计产93245.m±: 13.63. 22_-3. 9放二.92pet M+*: hid. T,*y,(- 水1.6，营库收77，受地资行影，体策下，门实这片进，车买4可表1了，202523厂，我以高1.6m全:1"9.教1..1.%. 降：， 资：， ，固定资产投资增速放缓产降 -）周定避产投避增速指续放绥 固定资产使资增建持频效系，第一产业投陷注下降2025年二-19，-）11.-E1.7%,其F岁; 75. . Im 2.U+::."、",非可长4.广长3.8..[，!. )0.1:,1S. . 1: [. .. +：windPw （）流动性维指合理充 货币政第送度宽格，年：1，一人教货下以案交2：禁一支以会，配，经济增，，对，，内，政宽，行，收政复效 实产7二地新力，实产验定，完普实地产立等片性制高：内六心房 长8.5%，H中，对实体经落放的人币资款额为267，01万亿元，可比地长K6.3%：政府券 杂额为.15亿心，同比长19.25i Fidh:和1比连微1，年性x.5： 1，.F[ 8.运俊上客上".；M11万.同比% f+*3: hi.1d,*ir.>112.41 ++*':hid，5jir. 1美联倍如制降息25P，美12川降息P的场预划送的为76%，5年 基建投资增速持续回落 、）基建投资增速指续回落 1文尊述使资增建特资川落，2025二-10..学，12英世总密四运为1.53，店边2前位下 交通运输、企础和政业投资速川：212：斗：1月，交产报、非投资1增兴.教1月下1：三一，表路运编非下第长3.场，月一区1.2：路 电力，划力，气收本的牛产低邀业性资照建高位川落，基位汀学达，，电力、势方、热气，F，热、气来生产长1.5%，上".1 ：2，一一1，家，， 水利件理业投资增述持续川解。2！二51"51：市，配，多共，防，，，2，本形总，，立的三家本，224年首京等北土！年新M一、;1.9%75年1".：创.1，1：共x长.，1月2.5 发十代完：，大专广交 225年专项假零常要加快，1.3化元超长期付别间阳发行收："3"1年1：51 1.;...:.发i的..1F产，：原。超长用假，报月13华224个中贝方鲁，2021F02:安1，02.3000，5000“”，5000！ （）“十万万”地下管湖改造投微特达5万亿儿 产党二十工中委会的次全会校在享，，全会十化通注中共中关一三会的：（以下：）：3"少一的”，：以产为，界，本，长好需本月的，根，经实量升长，，准"·“··”：经安的点年：“专 四、房地产投资和销售面积增速降幅扩人 （）房地产投资增速和销凭面机增速障瓶略有扩大 房地产投资持缺求止，销售降临临有扩人，2025年1-二0』份，含二完止产，安设离73563之，11.7%，*俊1...:年11心，71I.%1广.",百扩六 +*: d*( （）底屋新开二和婆降微扩大 房新序怕骏降收率225年10！，座产！·91百米月比219.%，格连编没19[人.3:1：实路一81：可14：降校1，.“以，商定部低以企拿能的影， （）二手房挂牌母价齐E 手房牌置加述下伴，牌价持续下降：编的司一手1"计库作款：.款.11.1146 3.1120 E19.1.4.4"; 战市：于房排密价央团灯，.三线成市仍然乐压.2921H正杭4点而款152234川才，族校1，，31降"9，线市号11.年至，二 .-.,2. 商品房见房消售增速与期房销售增建势持款回鳞，22车，1%月，长同品方五方期工谱1222：.技国1.增，款，增款正，岛不高，产点与224年川以来，审冲，以“5.7”新收以米对：. :d: （四）新房库存增连回游，按贷款降问护大 新房库地建持资路，收生1！，回历乎望为15卡，同5.1%，定房.年存！，培落。13，.的13.%降-1.c1，“517" 按据医款期注降整方所人，民购房信心有待储，年，1：二，法：个人按比偿款司-：13.：：年51以人拨：资感地毕款表 ，，；，：， 城市发展特向产监提增效阶段，技市史新济大：一人块十一作会义栏中，了表中，：从增期可定尺，势十微，从大量严价没六量质润效为一的阶段，行政，2000以或位当实外轻划出产，需电标，路排二，气诊华，计十义将" T: ; 九、城市更新持续推进 ，）建筑行业集中度提Ⅱ ，步、212-H，.中国学公、 M+*K: id,T>， （一）建筑行业估优处丁历史中低部区城 东业处准区垒225年12.「，频价S）指款PE为1.7，1年的为71.71，坐装（S）治放P3.79，位1年件点19.34%，总本为.：过大10上分点为79，量非整体业处十-件本业：股息处一5高件来关：安全达4：一提不： （三）政策加利好城小更新承特推进2225-1.：业技 。“5年1：-电发·通！期设。期1个月？独期2个三：，，内，一1，，一，、，！产、安微二等. 城市继政入存量提质增效阶段，成市史新积授推进二1发会，总，路，及产山：中产会提山月产十场口检：..., 7中"!"改 70，5.年降，，二 203立统业，股家联乎业受，格单当的 11摄发力，发电净需 六、风险提示：： 因定资产投资下的险：以定究产设商四达资，有告设案注设商运下量、房产设 成收账款收不股值的风险；巨收收议将方公元山净当！议值一，经全 此第与外带环境不通定性加的风险。关行业经的影响作大：义案会海影重法，地产 图表口录 净辆业示气持然二落7:近期品价指1元/吨F 3:压小价格性数.5:中投或归价格：元吨± 7:同艳速F9:2 迪± 10:11::r.I ≤基社纠分额成记..13:中热，燃气及水产业成资增1:1:i :2025年专-则新金额（16:房地产资。销售4± 17:、FIN:耳·「房出台量及卡业数19:中司线。一效州二线一下房山台单扩效±20:商店地府销售速！店销售增运章.21 :22 :个款3:八大注有民企新益合同市，室 & 1:！中宽关于制民泽计：礼宝发第十个年施建设要表2：分注筑企业签订单1亿元）及巧注， 人的：，！，，一区度人空点：人产：：，在，的安间量件：行 光让业分师长本科门实4北十Ⅱ六，2314一产#20银，+.，北：+20，量2 : :H*T420.-2318T.本国东限：东：向，东四本告上，的、点、的的 内不效不的告，司没任报的内产，证不产的： ， 报发12 取 L1 L:6775 31753.2+ Jiyu cek a:Fl:F,22:6ST.Iugt, r1, ja::ir.b:k.rri.*Fg :rsyung sjw:fiik:k.cor1.c.1I:692tian:i;:rhi1:it:k..or1.c.m$r.e n6$2775:fuy'rg sj:hina:lo:k. ur.c