蔚来汽车2025年第三季度未经审计财务业绩报告

11/25/2025 每季度车辆交付量为87,071辆季度总收入达到21,793.9百万人民币（3,061.4百万美元）i 上海，2025年11月25日（路透社）——蔚来股份有限公司（纽交所：NIO；港交所：9866；新加坡交易所：NIO）（“蔚来”或“本公司”），全球智能电动汽车市场的先锋和领先企业，今日宣布了截至2025年9月30日第三季度的未经审计的财务业绩。 2025年第三季度运营亮点 车辆交付2025年第三季度为87,071辆，较2024年第三季度增长40.8%，较2025年第二季度增长20.8%。这些交付量包括：来自公司高端智能电动汽车品牌NIO的36,928辆，来自公司家庭智能电动汽车品牌ONVO的37,656辆，以及来自公司小型智能高端电动汽车品牌FIREFLY的12,487辆。 2025年第三季度财务要点 车辆销售2025年第三季度达到192.023亿元人民币（26.973亿美元），同比增长15.0%，环比增长19.0%。 在2025年第三季度为14.7%，与2024年第三季度的13.1%和2025年第二季度的10.3%相比。总收入2025年第三季度为21,793.9亿元人民币（3,061.4亿美元），较2024年第三季度增长16.7%，较2025年第二季度增长14.7%。 毛利润2025年第三季度为30.246亿元人民币（4.249亿美元），较2024年第三季度增长50.7%，较2025年第二季度增长59.4%。 毛利率2025年第三季度为13.9%，与2024年第三季度的10.7%和2025年第二季度的10.0%相比。 运营损失2025年第三季度为35.215亿元人民币（4.947亿美元），较2024年第三季度下降32.8%，较2025年第二季度下降28.3%。剔除股权补偿费用和组织优化费用后，2025年第三季度经营调整亏损（非公认会计准则）为27.761亿元人民币（3.9亿美元），较2024年第三季度下降39.5%，较2025年第二季度下降31.3%。 净亏损2025年第三季度为34.805亿元人民币（488.9百万美元），较2024年第三季度下降31.2%，较2025年第二季度下降30.3%。扣除股权激励费用和组织优化费用后，调整净亏损（非GAAP）2025年第三季度为27.351亿元人民币（384.2百万美元），较2024年第三季度下降38.0%，较2025年第二季度下降33.7%。 现金及现金等价物、受限制现金、短期投资和长期定期存款截至2025年9月30日，为367亿元人民币（51亿美元）。 近期发展 2025年10月的交货 公司2025年10月交付了40,397辆车。截至2025年10月31日，公司2025年已交付241,618辆车，累计交付量达到913,182。 股权发行完成 2025年9月17日，公司完成了其1.16亿美元注册发行，涉及总共有2,090,909, 第十八章A普通股，其中包括美国存托股发行，每份代表一股A类普通股，以及A类普通股发行。 股权激励计划中的股票发行 2025年10月22日，公司向德意志银行信托公司美洲地区（公司美国存托凭证计划的托管机构）发行了5500万股A股普通股，以促进未来根据公司的股权激励计划行权期权及其他股权激励奖励。 首席执行官和首席财务官评论 2025年第三季度，公司交付了87,071辆智能电动汽车，同比增长40.8%。这种强劲势头得益于我们NIO、ONVO和FIREFLY品牌的全面竞争力，这些品牌持续在各自的市场细分领域获得用户共鸣，”蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌表示。“我们正与供应链合作伙伴密切合作，逐步提高产量，预计第四季度总交付量将达到120,000至125,000台，同比增长65.1%至72.0%，创下季度新纪录。” 全新蔚来ES8在中国市场为售价超过40万元人民币的BEV车型中，交付逾1万台的记录创下最快速度，而ONVO L90连续三个月保持大型BEV SUV销量领先地位，FIREFLY自首次交付以来迅速在小型智能高端电动车市场占据领先位置。威廉·文丽补充道：“凭借我们的核心智能电动汽车技术、互补的多品牌产品组合、全面便捷的电池换电和充电网络，以及充满活力且不断增长的用户社区，公司已进入加速增长的新周期。” “通过持续的成本优化和来自高利润率车辆交付的更大贡献，我们车辆的毛利按季度提升至2025年第三季度的14.7%，整体毛利达到过去三年的最高水平，突显了我们的产品和服务的盈利能力增强，”蔚来首席财务官余世维补充道。“我们在研发、销售和服务等方面的持续努力提升运营效率，也推动了非公认会计准则营业亏损按季度下降超过30%，延续了2025年上半年积极趋势。此外，在本季度，公司产生了正向的营业现金流，以及扣除资本支出后的正向营业现金流结果。进一步受益于11.6亿美元的股权融资，我们强化了资产负债表，为向持续、长期增长的道路奠定了坚实的基础。” 2025年第三季度财务业绩 收入 总收入2025年第三季度的数额为2179390万元人民币（306140万美元），较2024年第三季度增长了16.7%，较2025年第二季度增长了14.7%。 车辆销售2025年第三季度的营收为人民币19,202.3亿元（约合美元2,697.3亿元），较2024年第三季度增长15.0%，较2025年第二季度增长19.0%。2024年第三季度车辆销量的增长主要由于交货量的增加，部分被产品组合变化导致的平均售价下降所抵消。2025年第二季度车辆销量的增长主要归因于交货量的增加。 其他销售2025年第三季度的其他销售收入为2,591.6亿元人民币（364.0百万美元），较2024年第三季度增长31.2%，较2025年第二季度下降9.8%。2024年第三季度其他销售收入的增长主要归因于i）二手车和技术研发服务收入的增加，以及ii）由于用户数量的持续增长导致的零部件、附件和售后服务销售收入的增加。2025年第二季度其他销售收入的下降主要归因于二手车和技术研发服务收入的下降，部分被零部件、附件和售后服务销售收入的增加以及提供电源解决方案所抵消，这同样是由于用户数量的持续增长所致。 销售成本和毛利 销售成本2025年第三季度的收入为187.693亿元人民币（26.365亿美元），较2024年第三季度增长12.6%，较2025年第二季度增长9.7%。销售成本较2024年第三季度和2025年第二季度增加，主要归因于交付量的增加，部分被单车材料成本下降所抵消。 毛利润2025年第三季度为30.246亿元人民币（4.249亿美元），同比增长50.7%，环比增长59.4%。 毛利率2025年第三季度的毛利率为13.9%，与2024年第三季度的10.7%和2025年第二季度的10.0%相比。毛利率较2024年第三季度的增长主要归因于i)车辆毛利率的提升，以及ii)由于成本降低和效率提升，导致零部件、附件和售后车辆服务销售额的毛利率增加。毛利率较2025年第二季度的增长主要归因于车辆毛利率的提升。 车辆余量2025年第三季度的车辆利润率为14.7%，与2024年第三季度的13.1%和2025年第二季度的10.3%相比。2024年第三季度和2025年第二季度的车辆利润率增长主要归因于单位材料成本下降，这主要是由公司全面的降成本努力驱动的。 运营费用 研发费用2025年第三季度的营业收入为23.906亿元人民币（3.358亿美元），较2024年第三季度下降28.0%，较2025年第二季度下降20.5%。剔除股权激励费用和组织优化费用后，研发费用（非公认会计准则）为19.389亿元人民币（2.724亿美元），较2024年第三季度下降33.2%，较2025年第二季度下降22.1%。2024年第三季度与2025年第二季度研发费用的下降主要是由于研发职能的人员成本下降（主要由于组织优化），以及新产品和技术不同发展阶段导致的设计和开发成本下降。 销售、一般和行政费用2025年第三季度为人民币41.847亿元（美元5.878亿美元），较2024年第三季度增长1.8%，较2025年第二季度增长5.5%。剔除股权激励费用和组织优化费用后，销售、总务及行政费用（非公认会计准则）为人民币39.331亿元（美元5.525亿美元），较2024年第三季度增长0.8%，较2025年第二季度增长6.8%。销售、总务及行政 与2024年第三季度相比，费用保持相对稳定。2025年第二季度销售、一般和行政费用的增加主要归因于与新产品发布相关的销售和营销活动的增加。 运营损失 运营损失2025年第三季度的收入为35.215亿元人民币（4.947亿美元），较2024年第三季度下降32.8%，较2025年第二季度下降28.3%。剔除股权激励费用和组织优化费用后，2025年第三季度的经营调整亏损（非公认会计准则）为27.761亿元人民币（3.9亿美元），较2024年第三季度下降39.5%，较2025年第二季度下降31.3%。 净亏损和每股收益/ADS 净亏损2025年第三季度的收入为34.805亿元人民币（4.889亿美元），较2024年第三季度下降31.2%，较2025年第二季度下降30.3%。剔除股权激励费用和组织优化费用后，2025年第三季度的调整净亏损（非通用会计准则）为27.351亿元人民币（3.842亿美元），较2024年第三季度下降38.0%，较2025年第二季度下降33.7%。 归属于蔚来普通股股东的净亏损2025年第三季度的营收为36.608亿元人民币（5.142亿美元），较2024年第三季度下降28.8%，较2025年第二季度下降28.8%。扣除股权激励费用、组织优化费用以及可赎回少数股东权益的增值，2025年第三季度归属于蔚来普通股股东（非美国通用会计准则）的调整净亏损为27.60亿元人民币（3.877亿美元）。 每股/ADS的基本和稀释净亏损2025年第三季度均为人民币1.51元（合0.21美元），较2024年第三季度的2.50元和2025年第二季度的2.31元下降。剔除股份-based薪酬费用、组织优化费用和可赎回非控制权益对赎回价值的递增影响后，调整后每股净亏损/ADS（非GAAP）均为人民币1.14元（合0.15美元），较2024年第三季度的2.14元和2025年第二季度的1.85元下降。 资产负债表 现金及现金等价物余额、受限现金、短期投资和长期定期存款截至2025年9月30日为367亿元人民币（51亿美元）。我们自成立起一直处于亏损状态。尽管我们在2025年9月30日结束的第三季度实现了正向经营性现金流，但在2025年的前两个季度我们出现了负向经营性现金流，且截至2025年9月30日我们的流动负债超过了流动资产。根据我们的持续经营和流动性评估——该评估考虑了我们的商业计划，包括现有和新车型销售带来的收入增长、持续优化运营效率以改善经营性现金流、营运资本管理、在需要时通过可用信贷额度和其他来源筹集资金的能力，以及我们商业计划成功执行的不确定性——我们相信我们的财务资源，包括我们的可用现金和现金等价物、受限现金和短期投资、经营活动产生的现金以及来自可用信贷额度和其他来源的资金，将在未来十二个月足以支持我们正常营业下的持续运营。 商业前景 对于2025年第四季度，公司预计： 车辆交付应在12万辆至12.5万辆之间，较2024年同期增长约65.1%至72.0%。总收入应在320.58亿元人民币（约合46.02亿美元）至340.39亿元人民币（约合47.81亿美元）之间，较2024年同期增长约66.3%至72.8%。 电话会议 该公司管理层将于2025年11月25日上午7:00美国东部时间（2025年11月25日晚上8:00北京/香港/新加坡时间）举办一个电话盈利会议。 一场实时和存档的会议直播将在公司的投资者关系网站上提供https://ir.nio.com/news-events/events.