黑色板块日报

更新时间：2025年12月02日08时25分 一、螺纹、热卷 报告导读： 供需方面，上周的数据显示螺纹产量下降，热卷产量上升，五大品种产量环比上升，整体库存继续回落，但热卷的库存仍明显高于历年同期，螺纹去库压力相对较小，热卷库存的压力更大。本周表观需求整体温和回落。由于钢厂毛利大幅回落，且消费高峰期过去，钢厂减产幅度可能会超过正常季节性的减产规模，从而可能会引发阶段性的负反馈循环。近期煤焦价格也出现了走弱迹象，钢材成本支撑减弱。整体来看，在消费淡季，供需双弱，且库存压力仍大，但市场对政策面预期增强。从技术上看，在日K线图上，期价低位震荡上行，创近一个月高点，有可能形成向上的突破，需密切关注05合约的走势。 维持观望，不可追涨杀跌，耐心等待充分调整后做多。 二、铁矿石 报告导读： 需求方面，上周样本钢厂铁水产量环比出现较大幅度下降，上周五大钢材品种产量环比有所上升。随着消费淡季的来临，预计近期铁水产量大概率仍将沿着季节性趋势回落，钢厂压减产量对原料价格形成压制。由于今年春节较晚，节前的补库需求到来时间也会晚于往年。供应端，全球发运从高位有所反弹，预计一段时间之后到港量会有所增加，目前港口库存的不断回升对期价有一定的压制，钢材库存去化缓慢也压制整体市场情绪，但政策面对期价有支撑。技术面上，01合约期价向上突破了布林带中轨的压制，整体依然没有摆脱在相对高位宽幅震荡的走势 维持观望，耐心等待价格回调后入场中线做多； 操作建议： 产业资讯 11月24日-11月30日Mysteel全球铁矿石发运总量3323.2万吨，环比增加44.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2765.8万吨，环比增加128.4万吨。澳洲发运量1820.5万吨，环比减少19.1万吨，其中澳洲发往中国的量1591.1万吨，环比增加37.5万吨。巴西发运量945.3万吨，环比增加147.5万吨。 2025年11月28日，中国钢铁工业协会在北京召开“铁资源开发计划”国内铁矿资源开发工作座谈会，副会长夏农强调，国内矿山企业应加快推进重点铁矿项目，高质量完成项目预期目标。 11月24日-11月30日中国47港铁矿到港总量2784.0万吨，环比减少155.5万吨；中国45港铁矿到港总量2699.3万吨，环比减少117.8万吨；北方六港铁矿到港总量1463.2万吨，环比增加24.9万吨。 （资讯和数据来源：iFind、Wind、Bloomberg、MySteel、SMM） 期货从业资格证号：F3038998交易咨询从业资格证号：Z0013162邮箱：caoyouming@sd-gold.com 作者：曹有明电话：021-20627258 免责声明： 山金期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可[2012]33号）。 本报告由本公司投资咨询部制作，未获得本公司的书面授权，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在本公司及其研究人员知情的范围内，本公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。