原木期货日报

核心观点与关键数据

• 期货价格：原木期货主力LG2601收于766.5元/立方米，环比上涨1.5元/立方米，涨幅0.20%。
• 现货价格：主要基准交割品现货价格无变化，山东3.9米中A辐射松价格为750元/方，江苏4米中A辐射松价格为750元/方。
• 外盘报价：辐射松4米中A CFR价下调2美元至114美元/立方米，云杉11.8米 CFR价保持126欧元/立方米。
• 成本：人民币兑美元汇率保持不变，进口理论成本环比下降2%，为792.7元/立方米。
• 供应端：
  • 新西兰原木预到船量增加至11条，周环比增长83%；到港总量约39.1万方，周环比增长80%。
  • 国内主要港口库存为297万方，较上周减少6万方，但库存量仍高于过去两年同期。
• 需求端：
  • 国内原木日均出库量为6.13万立方米，较上周减少0.31万方，需求环比下滑。
  • 各港口日均出库量均有所下降，山东和江苏出库量降幅明显。

研究结论

• 市场情绪：当前外盘报价下调，多种规格现货普遍下行，估值下移，市场整体偏弱。
• 供需平衡：供应端到港量持续回升，港口库存绝对总量偏低但高于历史同期，需求端出库量承压。
• 合约分析：01合约现实端偏弱，接货意愿低，盘面价格处于相对低位，成本支撑限制下方空间。
• 未来预测：盘面预计偏弱运行，01合约短期承压，需关注后续到港量和需求变化。

数据来源

• 海关总署、木联数据、Wind、广发期货研究所。