原油早报

原油2601分析

基本面

• 沙特能源大臣表示OPEC+新机制将有助于稳定市场，奖励投资生产的国家。
• 美国总统特朗普关闭委内瑞拉领空，地缘局势不确定性增加。
• 欧洲领导人支持乌克兰总统泽连斯基，美国特使将前往莫斯科讨论和平提案。
• 中性。

基差

• 12月1日，阿曼原油现货价为64.41美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为63.86美元/桶，基差38.94元/桶，现货升水期货。
• 偏多。

库存

• 美国截至11月21日当周API原油库存减少185.9万桶。
• 美国至11月21日当周EIA库存增加277.4万桶，预期增加5.5万桶。
• 库欣地区库存至11月21日当周减少6.8桶，前值减少69.8万桶。
• 上海原油期货库存至12月1日为346.4万桶，不变。
• 偏多。

盘面

• 20日均线偏下，价格在均线下方。
• 偏空。

主力持仓

• 截至10月14日，WTI原油主力持仓多单，多减。
• 截至11月25日，布伦特原油主力持仓多单，多减。
• 偏空。

预期

• 隔夜中亚里海管道再遭乌克兰袭击，地缘担忧情绪仍对价格形成支撑。
• 美国特使将于周二会晤俄罗斯总统普京，市场等待和平方案进展。
• 美国与委内瑞拉局势严峻，短期价格多受地缘事件冲击影响。
• SC2601：450-460区间运行，长线观望。

近期要闻

1. 美国总统特朗普商讨针对委内瑞拉的下一步行动，军方行动合法性受质疑。
2. 哈萨克斯坦抗议乌克兰袭击里海管道集团公司设施。
3. 欧洲领导人支持乌克兰，美国特使将前往莫斯科讨论和平提案。

近期多空分析

• 利多：
  1. 对俄制裁临近。
  2. OPEC+将在明年一季度暂停增产。
• 利空：
  1. 中东局缓和。
  2. 机构对原油过剩预期较为一致。
  3. 美俄重新有会面谈判可能。

行情驱动

• 短期利空冲击殆尽，地缘利多不明显，中长期面临供大于求风险。
• 风险点：OPEC+内部团结破坏，放开增产；战争风险升级。