核心观点与关键数据
- 宏观环境：11月制造业PMI微升，非制造业PMI下降，房地产行业政策松绑，民营经济支持政策出台，整体宏观预期向好。
- 螺纹钢供需：周度产量小幅下调，产能利用率45.18%，库存持续减少，表观需求下滑但库存压力缓解，供需双弱格局下钢价受宏观支撑。
- 期货市场：RB2601合约减仓上行，MACD指标显示DIFF与DEA向上走强，技术面偏多。
研究结论
- 市场走势：螺纹钢供需双弱但宏观预期改善对价格形成支撑，RB2601合约震荡偏多，需注意风险控制。
- 上游情况：RB主力合约收盘价3134元/吨，持仓量882576手，前20名净持仓-58202手，RB1-5合约价差-33元/吨，上期所仓单日报69875吨，HC2601-RB2601价差193元/吨。
- 现货价格：杭州HRB400E 20MM理计价3330元/吨，广州HRB400E 20MM理计价3520元/吨，天津HRB400E 20MM理计价3220元/吨，杭州热卷-螺纹钢现货价差10元/吨。
- 原料库存：45港铁矿石库存量15.206万吨，样本焦化厂焦炭库存44.95万吨，样本钢厂焦炭库存625.53万吨，唐山钢坯库存114.76万吨。
- 产业数据：247家钢厂高炉开工率81.07%，产能利用率87.96%，螺纹钢产量206.08万吨，厂库146.73万吨，社会库存384.75万吨，独立电弧炉开工率68.75%，粗钢产量7200万吨，钢筋产量1475万吨，钢材净出口928万吨。
- 房地产数据：国房景气指数92.43，固定资产投资完成额累计同比-1.70，房产地开发投资完成额累计同比-14.70，房屋施工面积652.939万平方米，房屋新开工面积49.061万平方米，商品房待售面积39.645万平方米。
行业消息
- 房地产行业政策松绑，多地推行全现房销售，公积金政策优化。
- 国家发展改革委将拓宽市场准入空间，强化要素支持保障，增强民营企业获得感。
