- 近期要闻：国内生猪消费市场受淡季影响，猪瘟扩散导致生猪出栏增多，供应增加，现货价格短期偏弱；中秋国庆后消费意愿减弱，但未来腊肉需求支撑价格底部；养殖利润亏损扩大，短期出栏积极性减弱，供需双减支撑短期价格。
- 利多因素：国内生猪供应进入淡季；现货价格下跌空间有限。
- 利空因素：宏观环境预期改善；生猪存栏同比增加。
- 核心观点：国内进入中秋国庆双节后供需淡季，猪瘟上升导致出栏短期增多压制生猪价格，预计供给猪、肉双增；宏观环境预期有所回升，长假后消费意愿减弱，压制短期鲜猪肉消费，但未来腊肉需求释放支撑价格底部；预计本周市场或供需双增、猪价短期震荡回落，中期或维持区间震荡格局。
- 关键数据：
- 现货全国均价11130元/吨，2601合约基差335元/吨，现货贴水期货。
- 截至9月30日，生猪存栏量43680万头，环比增加0.2%，同比增加2.3%；能繁母猪存栏为4035万头，环比增加0.01%，同比减少0.66%。
- 主力持仓净空，空减。
- 基本面分析：
- 供给端：猪瘟上升导致出栏增多，存栏量同比增加，能繁母猪存栏同比减少；规模场存栏量增加，90kg以下和150kg以上猪占比变化；猪肉进口量波动；育肥成本下降；饲料盈利预期改善；出栏量和出栏均重增加；出栏利润改善；自繁自养和外购仔猪利润均改善；猪牛肉价差收窄。
- 屠宰端：白条均价下降，毛白价差收窄，36城猪肉均价下降，屠宰结算价下降，屠宰加工利润改善；生猪每日屠宰量和开工率增加；鲜销率下降，冻品库存率上升。
- 需求端：年度猪肉消费总量环比上涨；猪粮比下降。
- 收放储：生猪收储和放储量均波动，36城猪肉价格同比变化，周度猪粮比波动。
- 研究结论：预计近期生猪供需均开始减少，本周猪价探底回升回归震荡格局；生猪LH2601：11300至11700附近区间震荡。
