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热点聚焦：看多PVC次主力合约的4大可能性分析

1. 估值与成本支撑
   当前PVC价格处于近十年低位，全行业亏损严重（电石法亏损700元/吨，乙烯法亏损560元/吨），估值修复需求强烈，下行空间有限。煤价坚挺带动成本重心抬升，烧碱价格回落削弱“以碱补氯”支撑，高成本装置面临淘汰，供应收缩强化底部支撑。

2. 出口需求增量
   印度需求缺口达300万吨/年，我国对印出口占比超40%，2025年1-9月出口同比增47.78%。印度取消BIS认证后，四季度对印出口预计新增20-30万吨，有效消化国内高库存，改善供过于求格局。

3. 政策与供需边际改善
   “保交楼”、城中村改造政策提速，逐步提振房地产下游管材、型材需求。供应端新增产能已投放，部分企业降负荷运行，开工率环比下滑，供应压力阶段性缓解。

4. 情绪与资金驱动
   宏观政策密集释放利好，市场风险偏好提升，资金涌入推动期货价格修复，前期利空已充分消化，震荡格局下做多性价比凸显。

主力动向

• 股指期货：沪指全天震荡上行，最高价收盘，技术反弹未结束，建议逢低做多。
• 黄金：维持宽幅震荡思路，高抛低吸。
• 铁矿：西芒杜项目投产加剧供应宽松预期，终端需求偏弱，建议震荡思路。
• 玻璃：日融下滑开启去库，政策刺激情绪回暖，可偏多看待。
• 甲醇：价格累计上涨超5%，库存下降、供应扰动及港口成交活跃支撑行情，把握做多机会。
• 纸浆：港口库存小幅去库，期货震荡偏空。

重要声明

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