北交所周报：北证50指数有所回升，南特科技首发上市

2025年11月29日 核心观点 ⚫北 证50指 数 周涨 跌幅 为+0.75%。本 周 ，北 证50涨 跌 幅 为+0.75%。北 交所285家 上 市 公 司 中 ， 共137家 公 司 周 涨 幅 为 正 ， 其 中 新 股 南 特 科 技（+139.26%） 涨 幅 领 先 ， 其 次 是 天 润 科 技 （+24.83%） 、 铁 拓 机 械（+21.04 %） 、 路 桥 信 息 （+14.51 %） 、 科 强 股 份 （+10.68 %） 等 ，而跌幅较大 的 是 大 鹏 工 业（-50.17 %）。从 行 业 来 看 ，本 周 北 交 所 多 数 行 业 上 涨 ，其 中 食 品 饮 料（+3.5%）、计 算 机（+2.2%）涨 幅 较 大 ，而 美 容 护 理（-2.6%）行 业 周 跌 幅 靠 前 。 分析师 范想想：010-8092-7663：fanxiangxiang_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 ⚫北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度 有 所 回 落。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约133.14亿 元 ，较 上 周 的179.15亿 元 有 所 回 落 。 北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为665.70亿 元 ， 成交 量 为30.36亿 股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 有 所 回 落 。本 周 北 交 所 换 手 率 为15.70%， 较 上 周 的19.88%有 所 回 落 ， 并 高 于 科 创 板 和沪 深 主 板 。 张智浩：zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524100001 ⚫北 交 所 整 体 市 盈 率 为44.07倍 左 右 ，较 上 周 有 所 回 落。北 证A股 的 市 盈 率为44.07倍，较 上 周 的44.2倍 有 所 回 落 ；科 创 板 、创 业 板 市 盈 率 均 较 上 周 有所提升 ，分 别 为68.15倍 和41.59倍 。本 周 北 交 所 的 市 盈 率 持 续 高 于 创 业 板 。分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ， 家 用 电 器 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ， 为81.6倍 ，其 次 为 食 品 饮 料（80.0倍 ）、有 色 金 属（75.1倍 ） ；市 盈 率 相 对 较 低 的行 业 是 计 算 机 、 轻 工 制 造 和 国 防 军 工 行 业 。 市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因标 的 数 量 较 少 ，个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行 业 整 体 估 值 水 平 。 ⚫北 交 所 制 定 上 市 公 司 持 续 监 管 指 引 。近 期 ，为 进 一 步 规 范 保 荐 机 构 对 上 市公 司 持 续 督 导 履 职 行 为 ， 提 高 上 市 公 司 质 量 ， 保 护 投 资 者 利 益 ， 北 京 证 券 交易 所 制 定 了 《 北 京 证 券 交 易 所 上 市 公 司 持 续 监 管 指 引 第14号——保 荐 机 构 持续 督 导 》 。指 引 明 确 保 荐 机 构 及 代 表 人 需 诚 实 守 信 、 勤 勉 尽 责 ， 持 续 关 注 上市 公 司 经 营 、 股 权 、 财 务 等 多 方 面 重 大 变 化 ， 督 促 其 履 行 信 息 披 露 义 务 ， 对关 联 交 易 、 募 集 资 金 使 用 等11类 事 项 发 表 专 项 意 见 。 现 场 核 查 方 面 ， 每 年至 少 一 次 定 期 核 查 ， 特 定 情 形 下 需 强 化 或 专 项 核 查 ， 核 查 后 及 时 披 露 报 告 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河北交所】2026年度策略_“小而美”到“强而久”，推动北证高质量发展2.【银河北交所】“十五五”：北交所引领中小企业再进阶3.【银河北交所】2025年度中期策略_并购协同促新格局，提质扩容迎新供给 ⚫本 周 公 告 ：本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖 发 明 专 利 、 专 精 特 新 认 证 、 购 买资 产 、 股 权 激 励 、 权 益 分 派 等 方 向 。 华 原 股 份 、 博 讯 生 物 、 建 邦 科 技 等 公 告了 发 明 专 利 认 证 ，基 康 技 术 、慧 为 智 能 等 公 告 了 专 精 特 新 认 证 情 况 ，奥 美 森 、艾 融 软 件 公 告 了 权 益 分 派 事 项 ， 九 菱 科 技 公 告 了 股 权 激 励 方 案 ， 建 邦 科 技 公告 了 定 向 可 转 债 发 行 预 案 。 ⚫投 资 策 略 ：随 着 北 交 所IPO的 平 稳 推 进 ，再 融 资 项 目 的 不 断 落 地 ，中 长 期 资金 的 持 续 流 入 ，对 于2026年 投 资 策 略 ， 我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1） 自 上 而下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ， 关 注 布 局新 能 源 ， 如 氢 能 和 核 聚 变 能 等、具 身 智能 ， 如 机 器 人 产 业 链 零 配 件 等、生 物 制 造、移 动 通 信 、 以 及新 消 费 等 新 兴 行业 ，商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“稀 缺”属 性 的 公 司 ；2）自 下 而 上基 于 财 务 指 标 筛 选 ， 关 注 业 绩 增 速 高 、 研 发 投 入 强 、 产 能 释 放 潜 力 大 、 成 长性 较 强 的， 具 有“强 而 久”发 展 潜 力 的公 司。 ⚫风 险 提 示 ：政 策 支 持 力 度 低 于 预 期 的 风 险 ； 技 术 迭 代 较 快 的 风 险 ； 市 场 竞 争加 剧 的 风 险 。 一、北交所动态及展望 （一）本周市场回顾 北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度 有 所 回 落 ，日 均 成 交 额133.14亿 元。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约133.14亿 元 ，较 上 周179.15亿 元 有 所 回 落 。北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为665.70亿 元 ，成 交 量 为30.36亿 股 ，市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 有 所 回 落 。 本 周 北 交 所 的 换 手 率 为15.70%。本 周 北 交 所 换 手 率为15.70%， 较上 周 的19.88%有 所 回 落 ，并 高 于 科 创 板 和 沪 深 主 板 。 根 据 北 交 所 的 数 据 显 示 ， 截 至2025年11月28日 ， 北 交 所 上 市 公 司 总 数 为285家 ， 总 股 本 为395.53亿 股 ， 其 中 流 通 股 本 为252.26亿 股 ， 较 上 周 的251.39亿 股 增 加 约0.87亿 股 ； 总 市 值 为8271.55亿 元 ，其 中 流 通 市 值 为5077.12亿 元 ；当 日 成 交 金 额 为120.68亿 元 ，当 日 成 交 数 量 为5.63亿 股 。 北 交 所 成 交 数 量 及 金 额 总 体 呈 现 波 动 上 升 趋 势 。2024年9月 末 ，北 交 所 再 度 成 为 市 场 热 点 ，日均 成 交 额 破 百 亿 ， 并 波 动 上 涨 ， 周 度 成 交 总 金 额 最 高 达2,491亿 元 。2024年12月 ， 北 交 所 整 体 热度 则 有 所 回 调 ，北 交 所 周 度 成 交 额 下 滑 至 千 亿 以 下 。2025年 以 来 ，各 会 议 仍 将 北 交 所 深 化 改 革 作 为工 作 重 点 ， 叠 加AI及Deepseek概 念 火 热 带 动 北 交 所 交 易 热 度 不 断 提 升 ， 北 交 所 仍 持 续 维 持 高 交投 活 跃 度 ， 北 交 所 与 其 他 板 块 相 比 仍 然 保 持 相 对 活 跃 的 换 手 率 水 平 。 资料来源：iFinD，Choice，中国银河证券研究院 北 交 所285家 上 市 公 司 中 ， 共137家 公 司 周 涨 幅 为 正 ， 其 中 新 股 南 特 科 技 （+139.26 %） 涨 幅领 先 ， 其 次 是 天 润 科 技 （+24.83 %） 、 铁 拓 机 械 （+21.04 %） 、 路 桥 信 息 （+14.51 %） 、 科 强 股份（+10.68 %）等 ，跌 幅 最 大 的 是 大 鹏 工 业（-50.17 %）。从 行 业 来 看 ，本 周 北 交 所 多 数 行 业 上 涨 ，其 中 食 品 饮 料 （+3.5%） 、 计 算 机 （+2.2%）、 建 筑 材 料 （+1.6%） 等 行 业 周 涨 幅较 大 ， 而 美 容 护理 （-2.6%） 行 业 周 跌 幅 靠 前 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 估 值 方 面 ，本 周 北 交 所 上 市 公 司 估 值 较 上 周 有 所 回 落 ，市 盈 率 约 为44.07倍。北 证A股 的 市 盈率 为44.07倍 ，较 上 周 的44.23倍 有 所 回 落 ；科 创 板 、创 业 板 市 盈 率 均 较 上 周 有 所 上 升 ，分 别 为68.15倍 和41.59倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 持 续 高 于 创 业 板 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ，家 用 电 器 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ，为81.6倍 ，其 次 为 食 品 饮料（80.0倍 ）、有 色 金 属（75.1倍 ）；市 盈 率 相 对 较 低 的 行 业 是 计 算 机 、轻 工 制 造 和 国 防 军 工 行 业 。市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因 标 的 数 量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行 业 整 体估 值 水 平 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 随 着 北 交 所IPO的 平 稳 推 进 ， 再 融 资 项 目 的 不 断 落 地 ， 中 长 期 资 金 的 持 续 流 入 ，对 于2026年投 资 策 略 ，我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1）自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ，关 注 布 局 新 能 源 ，如 氢 能和 核 聚 变 能 等 、 具 身 智 能 ， 如 机 器 人 产 业 链 零 配 件 等 、 生 物 制 造 、 移 动 通 信 、 以 及 新 消 费 等 新 兴 行业 ， 商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有 “ 稀 缺 ” 属 性 的 公 司 ；2） 自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关 注 业 绩 增 速 高 、研 发 投 入 强 、产 能 释 放 潜 力 大 、成 长 性 较 强 的 ，具 有“ 强 而 久 ”发 展 潜 力 的 公 司。 （二）北交所公司重要公告 本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖发 明 专 利 、 专 精 特 新 认 证 、 购 买 资 产 、 股 权 激 励 、 权 益 分 派等方 向 。华 原 股 份 、 博 讯 生 物 、 建 邦 科 技 等公 告 了发 明 专 利 认 证，基 康 技 术 、慧 为 智 能 等公 告 了专 精 特新 认 证 情 况，奥 美 森