中国盈利系列十六：10月工业利润增速回落

工业利润增速回落
总量方面，2025年1-10月全国规模以上工业企业利润总额为59502.9亿元，同比增长1.9%，但增速较1-9月回落1.3个百分点。10月利润同比下降5.5%，较9月回落27.1个百分点，主要原因是单月营收、成本、费用回落，且各分项对利润的贡献由正转负。
结构方面，高技术制造业和装备制造业仍是核心驱动力，利润分别增长8.0%和7.8%，共同拉动整体利润增长2.8个百分点。细分行业如智能无人飞行器制造（增长116.1%）、智能车载设备制造（增长114.9%）、集成电路制造（增长89.2%）等表现强劲。装备制造业8个大类中有7个行业利润同比增长，显示出行业复苏态势。

风险提示
主要风险包括经济数据短期波动和上游价格快速上涨。

关键数据

• 1-10月规模以上工业企业利润同比增长1.9%（总量），10月同比下降5.5%。
• 高技术制造业利润同比增长8.0%，装备制造业利润同比增长7.8%。
• 装备制造业利润占规模以上工业利润比重达38.5%，较上年同期提高2.0个百分点。
• 传统产业如化工、建材、化纤等新质生产力发展成效显著，利润增速高于行业平均水平。

研究结论
在政策影响下，工业利润增速放缓，但新兴制造业和装备制造业仍保持较高增长，行业结构持续优化。未来需关注经济数据波动和上游价格风险，推动工业经济量质齐升。