云南铜业机构调研纪要

调研日期: 2025-11-27 云南铜业股份有限公司是中国铝集团、中国铜业铜产业的唯一上市公司和核心平台。公司成立于1958年,主要生产阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜精矿、铁精矿等产品,同时综合回收硒、碲、铂、钯、铟、铼等元素。公司的主要产品“铁峰”牌阴极铜在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册,而“铁峰”牌金锭则在上海期货交易所、上海黄金交易所和伦敦金银市场协会注册。此外,公司还参控股6座铜冶炼厂和11座大中型铜矿山,保有铜资源储量达到481万吨,具备年产精矿含铜11万吨的产能规模。 问答交流: 1. 公司前三季度主产品生产情况如何,第三季度利润同比下降主要是什么原因? 截至目前,公司主产品生产按年度经营计划有序开展。今年以来铜冶炼加工费持续低迷,给铜行业以冶炼为主的企业都带来压力。公司聚焦极致经营,着力推动公司高质量发展,推进降本3.0——铁血降本,加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度,持续做好原料保供,努力完成全年目标任务。 2. 今年以来,铜冶炼TC 长单、现货价格大幅下降,公司有哪些应对措施? 首先,公司从战略上布局"数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生(铜)、做细稀散(金属)",加大城市矿山、稀散金属的提取;其次,2025 年公司聚焦极致经营工作重点,着力推动公司高质量发展,推进降本3.0—铁血降本,全方位、多层次深化极致降本,公司经过几年的降本、提质增效,主要产品成本具备一定的竞争力;第三方面,公司加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度 ,提升公司综合竞争力,可以部分弥补加工费带来的冲击;第四方面,公司加大城市矿山原料的采购量,持续做好原料保供,部分弥补加工费带来的挑战。 3. 公司在成本压降方面还采取了哪些措施,是否可以通过技术创新、工艺提升等手段缩减成本呢?近年来,公司持续加大研发投入,改进科技计划管理,强化科技项目布局,围绕公司发展战略,加快推进战略新兴产业技术研发,研发方向涵盖绿色低碳、资源综合回收、资源获取保障、智能矿山/工厂建设等。研发成果能够为企业提升产能、产量,降低能耗、成本,优化指标、扩大效益,为降低生产经营风险提供技术支撑。 4. 公司2025 年在银行间市场多次发行了"科技创新债券",发行这类债券的主要考量是什么?对公司的财务状况和科技创新业务有何积极影响? 2025 年至今,公司发行了四期科技创新债券,这是深入贯彻落实国家加快实施创新驱动发展战略部署的具体表现,也是作为国家企业技术中心,强化科技布局、推进战略新兴产业技术研发、提升科技竞争力的具体举措,亦是基于自身优化债务结构、支持创新发展的综合考量。科技创新债券的发行,是公司适应市场变化、拓宽融资渠道的新尝试,不仅对优化资本结构、降低融资成本形成支撑,还为云南铜业持续高质量发展提供有力保障。 5. 公司目前的硫酸生产和销售情况如何? 硫酸是公司铜冶炼生产环节的副产品,受区域因素影响价格有所不同。今年以来,主要地区硫酸均价同比有较大幅度上涨,公司积极抢抓市场机遇,实现了对业绩的积极贡献。 6. 大股东旗下秘鲁铜业今年的生产情况如何,是否存在注入上市公司的可能性? 据了解,大股东旗下的秘鲁铜业生产情况正常。2023 年 6 月,中国铜业与公司签署股权托管协议,中国铜业将其持有的中矿国际100%的股权委托公司管理,以履行承诺,避免中矿国际与公司的同业竞争,保护公司和股东尤其是中小股东的利益。公司作为中铝集团、中国铜业唯一铜产业上市平台,依托中铝集团作为央企的强大综合实力及资源优势,公司和行业多个上下游企业、金融机构、科研院所,形成多样化的业务合作,得到各方支持和信任。公司严格按照《深交所股票上市规则》等相关规定履行信息披露义务,后续如有资产注入事项,将按照相关规定履行信息披露义务。