碧水源机构调研纪要

调研日期: 2025-11-27 北京碧水源科技股份有限公司是一家以膜技术为核心的高科技环保企业,成立于2001年,致力于解决中国水污染问题。公司于2010年在中国深交所创业板挂牌上市,2020年又被中交集团全资子公司中国城乡控股集团有限公司控股。碧水源以技术创新、商业模式创新、管理与机制创新为三大引擎,已发展成为世界一流的膜技术企业之一,中国环保行业、水务行业标杆企业,创业板上市公司龙头股之一,中关村自主创新知名品牌。公司拥有微滤膜、超滤膜、超低压选择性纳滤膜和反渗透膜等多种膜材料及设备制造能力,并已形成市政污水和工业废水处理、自来水处理、海水淡化、民用净水等全业务链。碧水源已参与多个水环境敏感地区的治理,拥有数千项膜法水处理工程、数百个国家水环境重点治理工程、数十座地下式再生水厂等。公司还积极布局国际市场,承建上万座农村小型污水处理站,并成为“一带一路”的积极参与者。碧水源每年将归属母公司净利润的10%投入技术研发,拥有强大的研发团队,并曾两次获得国家科学技术进步奖二等奖。未来,碧水源将继续秉承“承担社会责任,建设生态文明”的企业宗旨,为治理水环境、开发新水源、保障饮水安全以及城市生态环境建设作出积极贡献。 欢迎各位投资者来公司调研,因为有些投资者是刚关注公司,我们先简要的介绍一下公司大背景,大家了解公司的一个初步情况后,我们再通过问答形式进行交流。 碧水源是专业从事环境保护及水处理业务的环保高科技企业,拥有水处理领域全产业链布局。经过多年技术研发与创新积累,公司已形成集膜材料研发、膜装备制造、膜工艺应用于一体及数字化水务运营两大核心优势,掌握具有完全自主知识产权的微滤、超滤、纳滤、反渗透全产业链膜技术,在核心技术、产品及水务运营能力上具备显著优势。 公司核心业务围绕污水资源化、高品质饮用水、海水淡化、工业零排、盐湖提锂五大领域深化应用,通过研发制造核心膜材料、膜元件等产品,结合配套工艺、工程施工与运营管理等综合服务,为客户提供全场景水处理及生态保护整体技术解决方案,涵盖从方案设计到运营服务的全流程。 在生产端方面,公司在北京、天津建有国际先进膜生产基地,在南京、昆明、无锡等地布局区域性膜装备制造基地,具备年产微滤/超滤膜2000万㎡、纳滤/反渗透膜1900万㎡、锂吸附剂10000方的产能规模,跻身全球一流膜产品及环保装备制造商行列。 近年来公司持续深化改革、优化业务布局,以12256战略为引领推进高质量发展,核心目标是通过业务结构调整提升经营质效。公司明确质量与效益并重的发展路径,通过资源调配、组织架构优化等举措,推动高附加值业务占比提升,实现从"大投资、大工程、大增长"向"高含新量、高含智量、高含绿量"的转型。 业务发展上形成双轮驱动格局,我们在传统领域通过技术升级挖掘存量价值,保持稳增长;同时积极拓展工业水处理、海水资源综合利用、盐湖资源化、医药膜等高附加值领域,打开增长天花板。未来公司将聚焦全系统突破,以强大的技术创新与产业融合体系、持续研发迭代能力为支撑,推进高端化、全面国产替代与国际化发展,这既是碧水源的核心竞争力,也是公司实现结构性调整、迈向高质量发展的底气所在。 问:碧水源近期在工业污水处理领域的发展情况怎么样,有哪些关键项目能体现进展? 答:碧水源近期在工业污水处理领域推进顺利,接连在多地拿下项目,这也是公司自2022年提出"12256"战略、深耕工业赛道后的又一批实际成果。像东北区域,8月就集中中了两个标:25号的时候,联合中标了辽宁灯塔经济开发区的工业污水处理项目,金额1.5 2亿元,特许经营期有40年;更早之前的19号,还和合作方一起拿下辽源高新区的工业污水厂总承包项目,金额1.98亿元,主要服务园区里的医药、化工企业,也进一步体现出公司在东北工业污水处理市场的深耕实力。另外山东新泰市也落地了提标扩规项目,金额6690万元,能帮当地更好地利用水资源。 问:盐湖提锂是当前热门领域,公司在该领域是否有实际布局?目前取得了哪些阶段性进展? 答:碧水源在盐湖提锂领域早有技术探索,早期主要集中在技术研究阶段,近两年正式启动相关项目的拓展工作。此前公司已跟踪并获取多个相关课题与项目,主要集中在超滤、纳滤、反渗透设备等膜设备标段。同时,依托原有海水淡化吸附剂产线,公司对吸附剂材料进行了改造升级,成功开发出适用于盐湖提锂的专用吸附剂。截至目前,公司已成功获取多个盐湖提锂项目,并与紫金矿业等企业建立了项目合作关系,相关业务正逐步推进。 问:公司在生命健康领域的医药膜业务有着怎样的战略定位?目前在技术突破与产品研发方面取得了哪些关键进展? 答:公司在生命健康领域的医药膜业务,核心战略定位是构建生命健康分离纯化新优势,破解行业难题。目前,公司以国家生物经济战略为 指引,依托公司已经积累的膜技术,主要聚焦蛋白分离、病毒清除等关键环节,正在推动医药膜加速落地。在业务推进与技术突破上,公司于2023年正式组建生物医药膜开发团队,聚焦生命健康前沿领域,以自主创新的高端膜技术为核心,对接生物制药、生物制造、生物医用领域的分离纯化需求,致力于为客户提供核心膜产品及整体解决方案,驱动产业升级。目前已在四大类产品研发上取得突破性进展,具体包括ATF灌流系列、中空纤维膜柱、超滤膜包、除菌膜,其中除病毒膜产品成功获得北京市科委课题资金支持,相关开发工作正顺利推进。目前医药膜这部分业务正在刚起步阶段,业务占比占公司总体收入和利润比例小。 问:目前市场关注公司应收账款规模及坏账计提情况,针对这类问题,公司已采取或计划采取哪些应对措施? 答:当前公司确实面临应收账款压力,这是过去一段时间粗放发展遗留下来的,目前正在逐步推进消化。公司高度重视应收账款回收工作,通过内外结合的多元措施应对:对亏损主体采取"一企一策"的方式制定减亏方案;专门成立清欠专项小组,持续加大对各类应收账款尤其是长账龄款项的回收力度;对内同步实施考核、奖惩等系列机制,形成回收合力。此外,公司积极参与地方政府化债工作,近两年来已有多个项目的化债工作落地,目前正积极推进下阶段化债方案的落地。公司将通过多项举措加大催收力度,全力回笼资金,目前应收账款清欠 效果已逐步显现。