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【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-11-26） 丁二烯橡胶：BD&BR净进口增量趋势终止 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10190点，下跌-80点或-0.78%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10300-10400元/吨，山东民营顺丁报收9900-9950元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10300-10400元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收10800-10900元/吨。山东地区丁二烯报收7100-7200元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收15000点，下跌-125点或-0.83%。截至前日12时，销地WF报收14750-14900元/吨，越南3L混合报收15150-15200元/吨。NR主力01合约报收12020点，下跌-130点或-1.07%；新加坡TF主力02合约报收170.5点，下跌-1.2点或-0.70%。截至前日18时，泰标近港船货报收1805-1820美元/吨，泰混近港船货报收1805-1820美元/吨，人民币混合胶现货报收14480-14520元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中国新闻网消息：2025年1-10月，中国新能源汽车产量1267.2万辆，同比增28.1%，渗透率46.4%。9月动力电池装机73.7GWh，同比增39.9%，单车电量53kWh。磷酸铁锂占比继续扩大，方形电芯占98.6%。钠离子电池因低温、快充、成本优势获储能、两轮车、低端电动车应用，宁德时代、比亚迪、中科海钠加速布局，仍待能量密度与产业链成熟。 【逻辑分析】 10月，国内丁二烯净进口量连续2个月减少至+3.31万吨（记30%为+0.99万吨），顺丁橡胶净进口量连续2个月增量至+0.47万吨，合计+1.46万吨，同比减少-0.22万吨，终止了持续了7个月的边际增量，小幅利多BR-RU价差（供应减少，相对利多BR）。10月，国内乘用车连续3个月增产至299.5万辆，商用车减产至36.4万辆，两者之比报收8.23，同比下滑-12.6%，乘用车连续5个月相对减产，利空BR-RU价差（消费相对减量，相对利空BR）。 【交易策略】 1.单边：BR主力01合约择机试空，宜在10395点近日高位处设置止损。 2.套利（多-空）：BR2601-RU2601（2手对1手）报收-4810点持有，宜在-4910点近期低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-11-25） 丁二烯橡胶：BD&BR环比增产 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10285点，下跌-110点或-1.06%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10400-10500元/吨，山东民营顺丁报收9900-10000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10400-10500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收10900元/吨。山东地区丁二烯报收7150-7250元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收15150点，下跌-170点或-1.11%。截至前日12时，销地WF报收14950-15050元/吨，越南3L混合报收15250-15300元/吨。NR主力01合约报收12190点，下跌-85点或-0.69%；新加坡TF主力02合约报收171.7点，上涨+0.4点或+0.23%。截至前日18时，泰标近港船货报收1820-1840美元/吨，泰混近港船货报收1815-1840美元/吨，人民币混合胶现货报收14590-14620元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中国商报：10月我国汽车产销双创同期新高，分别达335.9万和332.2万辆，同比增12.1%和8.8%。新能源汽车产销177.2万、171.5万辆，占比51.6%，出口25.6万辆，同比翻番。乘用车中中国品牌市占率72.5%，比亚迪、吉利、上汽领跑，小米、零跑等新势力增速惊人。政策窗口期叠加年末旺季，全年有望突破3000万辆。 【逻辑分析】 截至上周五：国内丁二烯产能利用率连续4周上升至72.5%，同比增产+2.9%，连续2周边际增产；国内高顺顺丁产能利用率连续2周增产至72.6%，同比增产+4.9%，连续4周边际减产。国内顺丁工厂库存连续2周累库至2.66万吨，贸易商库存小幅去库至0.49万吨，丁二烯港口库存累库至3.98万吨（记1.19万吨），合计4.35万吨，同比累库+0.79万吨，连续6周涨幅收窄，边际去库。 【交易策略】 1.单边：BR主力01合约观望，关注10240点近日低位处的支撑。 2.套利（多-空）：BR2601-RU2601（2手对1手）报收-4865点持有，宜在-4910点近期低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-11-24） 丁二烯橡胶：轮胎成品库存环、同比累库 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10275点，下跌-110点或-1.06%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10500元/吨，山东民营顺丁报收9950-10000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收10900元/吨。山东地区丁二烯报收7300-7400元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收15125点，下跌-115点或-0.75%。截至前日12时，销地WF报收14800-14900元/吨，越南3L混合报收15150-15200元/吨。NR主力01合约报收12140点，下跌-145点或-1.18%；新加坡TF主力02合约报收171.3点，下跌-0.4点或-0.23%。截至前日18时，泰标近港船货报收1820-1830美元/吨，泰混近港船货报收1810-1830美元/吨，人民币混合胶现货报收14550-14560元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex数据：2025年前8个月美国进口轮胎累计19395万条，同比增加7.7%。其中，乘用车胎进口同比增4.7%至11615万条；卡客车胎进口同比增11%至4253万条；航空器用胎同比降11%至18万条；摩托车用胎同比增19%至259万条；自行车用胎同比增4%至450万条。1-8月，美国自中国进口轮胎数量累计1565万条，同比降10%。其中，乘用车胎同比降38%至67万条；卡客车胎同比降14%至95万条。 【逻辑分析】 截至上周五：上期所BR合约仓库仓单持平报收2980吨，厂库仓单去库-280吨至9050吨，合计12030吨；国内全钢轮胎产线成品库存连续3周累库至40天，同比去库-2.5%，连续6周边际累库；国内半钢轮胎产线成品库存连续6周累库至46天，同比累库+19.1%，连续26周边际累库。 【交易策略】 1.单边：BR主力01合约观望。 2.套利（多-空）：BR2601-RU2601（2手对1手）报收-4850点，择机介入，宜在-4910点近期低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-11-21） 丁二烯橡胶：轮胎出口连续3个月环、同比减量 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10565点，上涨+45点或+0.43%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10500元/吨，山东民营顺丁报收10100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收10900元/吨。山东地区丁二烯报收7480-7600元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收15495点，上涨+245点或+1.61%。截至前日12时，销地WF报收14800-14950元/吨，越南3L混合报收15150-15200元/吨。NR主力01合约报收12510点，上涨+190点或+1.54%；新加坡TF主力02合约报收171.7点，下跌-1.0点或-0.58%。截至前日18时，泰标近港船货报收1820-1830美元/吨，泰混近港船货报收1815-1830美元/吨，人民币混合胶现货报收14500-14520元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引海关总署数据：2025年前10个月中国橡胶轮胎出口量达803万吨，同比增长3.8%；出口金额为1402亿元，同比增长2.8%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达774万吨，同比增长3.6%；出口金额为1348亿元，同比增长2.6%。按条数计算，出口量达58,664万条，同比增长4%。1-10月汽车轮胎出口量为685万吨，同比增长3.3%；出口金额为1158亿元，同比增长2.1%。 【逻辑分析】 国内全钢轮胎产线开工率连续2周减产至62.3%，同比减产-0.6%，近2周同样为边际减产；国内半钢轮胎产线开工率连续4周减产至70.1%，同比减产-12.2%，近4周同样为边际减产。10月，